據本地傳媒消息,星展集團投資總監侯偉福指,今年以來金融市場面臨重大挑戰,美國聯儲局進取加息令所有資產類別的價值均下跌。他指,每次當美國兩年期國債孳息率高於10年期國債孳息率,即暗示經濟衰退出現。根據聯儲局點陣圖顯示,預計至年底聯邦基金利率將達4.25厘,即較現時的3.35厘,仍有逾一厘升幅。
他預期,急速加息或會引起經濟衰退,但相信並不是深度及長期的衰退。他解釋,由於佔美國GDP增長來源70%的消費支出仍穩健,美國消費者資產負債表保持健康,加上失業率低,居民負債比例沒有增加,所以預料最壞情況只是出現溫和衰退,同時預期一些導致通脹的因素將很快恢復正常。
他指出,由於市場憂慮美國經濟會硬着陸,美股受重大打擊。美國的周期性股份估值自2020年底以來已收縮41%,風險回報吸引力高,尤其是數碼化的長期趨勢下,加上科技行業的收益和EBITDA利潤率具韌性,所以對科技股保持積極態度。他又指,按過去經驗,國債孳息率及納指呈反向關係,由於預期國債孳息率於明年見頂,科技股有望修復今年跌勢。另外,他指出奢侈品和醫療保健板塊,將由人口結構及生活方式轉變中受益,料有利板塊將繼續跑贏。
星展集團資深投資策略師楊政齡指,港股中相對看好大型內銀股,主要因股息率高,而且由於股息分配只佔淨利潤約30%,料未來可維持高息。另外,看好內地電商服務,由於行業出現新的變現方式,所以認為板塊吸引力依舊,同時亦看好與消費者相關的品牌和產品。