王長久

　10月18日晚，中國證券登記結算有限責任公司完成首輪個人養老金基金行業平台系統對接驗收測試工作。市場人士認為，個人養老金業務未來市場空間巨大，將為資本市場注入長期穩定的資金，提高市場活力，預計會有更多的個人投資者通過專業機構進行資產管理，將加快內地資本市場投資者結構進一步完善。

　散戶市特徵趨於淡化

　中國資本市場已經成長為世界第二大市場，在註冊制全面鋪開的過程中，中國資本市場投資者結構進一步完善。

　註冊制的全面施行對投資者的投資能力提出了更高的要求，推動投資者提升自身專業素養。

　數據顯示，一般個人投資者是A股最大的投資者類別，持有流通股比例達到34%，產業資本緊隨其後，持股佔比31.2%，專業投資者、個人大股東、政府持股比例分別達到22.4%、7.2%和5.3%。

　包括公私募基金、券商資管、銀行理財、保險資金、信托公司等在內的專業機構投資力量不斷壯大。證監會數據顯示，截至2022年6月末，境內專業機構投資者和外資持倉占流通市值比重由2017年初的15.8%提升至23.5%。

　市場人士認為，雖然從賬戶數量上看中國股市仍以個人投資者為主，但是，從持股市值比重來看，已發生了很大變化，個人投資者的持股佔比呈現下降趨勢，專業機構投資者的持股佔比開始提升，A股市場投資者持股結構在改革中不斷優化，機構投資者作為股市“壓艙石”的作用也逐漸顯現。

　與此同時，隨着中國資本市場改革不斷深化，A股市場對海外投資者的吸引力持續提升。截至三季度末，今年以來北向資金累計淨買入金額達522.12億元，作為市場上的“聰明錢”，北向資金今年以來持續加倉A股，說明中國資產在全球資本市場具備較強吸引力。

　有賴于養老金、公募基金和險資以及其他資管機構的做大做強。中國資本市場目前在規模體量上已是世界第二大市場，業內人士認為，全面註冊制改革後，將會有更多的散戶、個體投資者通過資管產品、養老金產品等間接參與市場投資，這將成為A股進一步機構化的良機。