恒指低開後反覆向上，並突破早前的阻力位18400點水平，雖然內地11月份製造業採購經理指數降至48，但市場早已預期，因此內地股市仍能繼續造好，帶動港股向上挑戰。預料投資氣氛好轉，因此調整恒指的支持位至17800點水平，而阻力位將位於19000點水平。

    阿里巴巴(9988)截至9月底止的第二季收入按年上升3%至2071.8億元(人民幣，下同)，雖然疫情反覆影響內地消費需求，外圍通脹加劇及匯率波動亦導致跨境電商業務放緩，但集團通過全面提升營運效率及優化成本結構，推動收入及經調整EBITA上升。

    阿里巴巴上望86元

    另外，若剔除投資公允價值變化而產生的淨收益或淨虧損等，期內非公認會計準則淨利潤按年增加19%至338.2億元。除此之外，集團的經營活動現金流入淨額按年增加31%至471.2億元，鑑於集團擁有強勁的現金流及淨現金，集團計劃將股份回購計劃增加150億美元，並將有效期延長至2025財年底，料逐步回購或有助支持股價走勢。

    期內，內地商業專注升級用戶體驗，實現高消費者留存率，而淘特及淘菜菜的虧損持續大幅收窄，盒馬的收入增長強勁。至於國際商業營運效率亦持續提升，餓了麼錄得正數的GMV增長，而菜鳥亦持續加強基建及服務能力。相信阿里的高質量增長及韌性商業模式將有助發展持續改善，因此可作長線部署。建議可考慮於78元水平買入，目標上望86元水平，止蝕74元水平。

    安里資產管理有限公司投資組合經理   陳鳳珠 (筆者為證監會持牌人  並沒有持有上述股票)