王長久

　2月1日內地股市三大指數高開後震盪，隔夜美股高收，1日開盤的亞太股市走勢分化。而在過去的新年第一個月，全球股市重現全球牛行情，而A股漲幅相對領先。

　創業板指數首月大漲超10% 

　去年內地股市三大指數均錄得明顯跌幅，上證綜指跌550個點或15.1%，深證成指跌3842個點或25.86%，創業板指數更暴跌976個點或29.38%，明顯領跌全球。而今年1月份，內地股市重回牛市軌跡，上證綜指月升166個點或5.37%，深證成指大漲986個點或8.95%，深圳創業板指數大漲235個點或10%。

　在全球主要市場中，內地股市漲幅相對領先。1月表現最好的是美股納斯達克指數，漲幅為1118個點或10.68%，第二牛的是中國香港恒生指數，漲幅高達2062個點或10.42%，第三牛的是越南股市，漲幅為104個點或10.30%。

　第四牛的是深圳創業板指數，漲幅超過10%，第五牛的是歐洲Stoxx50指數、德國DAX 30種股價指數、法CAC40指數，漲幅均接近10%。

　全球牛中，只有印度股市跌1222個點或2%，成為例外。而去年該指數暴漲2610個點或4.5%，所以1月份的回軟也可以視為技術性回抽。

　A股後勁更足 

　今年1月份外資大舉湧入內地股市，淨流入超過1400億元，不僅超過去年全年淨流入規模，而且創歷史月度新高，創下多項歷史紀錄。

　股市全面上漲下，1月可轉債也持續走高。Wind行情顯示，1月份萬得可轉債等權指數上漲6.08%，強於上證指數，不過小幅弱於深成指。具有一定債券屬性的可轉債在本輪行情中也表現搶眼，雖然吸引力不及股市，但也是不錯的投資市場。

　資本市場開年表現也印證了境內外諸多投行機構的預測，即增量資金將持續流入股市，A股有望出現延續全年的行情。

　多家機構認為，經濟有望在2023年迎來復蘇，中央經濟工作會議着力部署穩增長各項工作，2023年也將進入政策兌現階段，流動性和經濟預期將對權益資產形成支撐。後續穩增長政策發力以及經濟企穩之後，A股可能迎來估值和預期修復的上漲行情。

　市場人士認為，隨着國內疫情影響逐步消退，人員流動已經基本恢復正常水平，穩增長政策不斷發力的背景下，未來中國市場需求將持續回暖、盈利預期也將有所提升，逐步迎來基本面拐點。展望2023年，國內宏觀政策着力穩增長，財政發力、貨幣寬鬆可期，跨過歲末年初的 「 坎兒 」 之後，經濟有望在 2023年迎來復蘇。2022年中央經濟工作會議着力部署穩增長各項工作，2023年也將進入政策兌現階段，流動性和經濟預期將對權益資產形成支撐。後續穩增長政策發力以及經濟企穩之後，A股可能迎來估值和預期修復的上漲行情。