過去一周，全球金融市場聚焦美國銀行體系會否引發金融系統性風險。受到SVB等銀行接連爆煲的壞消息，3月9、10日，美股均大跌。周日美國政府(聯儲局、財政部及FDIC)出招阻止矽谷銀行(SBV)倒閉危機蔓延，防止系統性風險擴大，投資者預期聯儲局將放慢加息步伐，3月13日美股開始反彈;3月14日，2月美國CPI 數據如預期及銀行股價反彈，美股大幅反彈。周三港股跟隨高開及反彈。

　下周二、三為美聯儲FOMC議息會議，市場對下周息率預期的去向變化很大，由一周前加息1/2厘，下降至加1/4厘或不加息，甚至因為小型銀行的資金壓力考慮，將促使聯儲局最快下周暫停加息周期，甚至可能會在下周考慮減息。

　總括而言，聯儲局已經被逼向市場讓步，再次失去了打壓通脹的自主權。美國聯儲局主席鮑威爾一言一行對美股的影響舉足輕重，不加息有利短期支撐美股，延遲熊市的發生，但這樣可能無法緩解對高通脹的憂慮。然而，由SVB引發的「信用危機」及「流動性危機」依然存在，評級機構穆迪周二正式將美國銀行系統的評級展望調低至「負面」。美國聯儲局已陷入「兩難局面」，加息又怕股市大跌，不加息又有高通脹隱憂!

　受到美股拖累及朝鮮半島緊張局勢，港股已失守250天線19868點的支持，周二低見19122點，創三個月新低;亞洲時段，港股跟隨A股走勢，上証指數曾失守50天線3237點，失而復得，周三收3263點，反彈0.55%，周三隨A股反彈，受制19745點，收報19539點(升1.52%)。恒指未能收復250天線，難言見底，短期仍處調整尋底市況，中期向好。

　元庫資產管理董事總經理 史理生

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