3月31日普華永道發布《2022年企業併購市場回顧–中國醫藥和生命科學行業》報告顯示，受宏觀環境影響，2022年中國醫藥和生命科學行業併購市場交易節奏放緩，披露交易數量1225宗，交易金額266億美元，較2021年下降約40%。醫藥與醫療器械板塊之間呈現分化趨勢，醫療器械版塊的交易數量創歷史新高。

　普華永道中國醫藥和生命科學交易服務合夥人費穎表示：「雖然2022年充滿挑戰，但我們預計隨着醫藥政策不確定性出清，醫藥與生命科學領域的交易量將在2023年逐步回暖。資金準備充裕的企業或將得益於板塊估值回落契機持續尋求併購交易機會，大型製藥公司或將通過併購交易實現產品管線優化調整，併購整合機會將持續顯現。醫藥與生命科學行業將橫向整合以降本增效，實現規模經濟。長遠來看，醫藥及生命科學行業市場需求將不斷增加，長期向好趨勢不變。」

　2022年醫藥行業併購披露交易金額195億美元，同比下跌43%，交易數量683筆。主導頭部交易的財務投資者參與基石投資、Pre-IPO等大型交易的數量減少，平均交易規模下降。財務投資者持續引領醫藥投資併購市場，交易數量和交易金額分別佔交易的70%和60%。生物技術和基因技術賽道依然領跑，交易數量和交易金額均逾六成，差異化創新領域受青睞。

　醫療器械板塊受到健康中國戰略及製造強國戰略利好因素影響，產業基礎能力日益增強，國產替代趨勢明顯。2022年醫療器械板塊披露交易金額雖因大額交易減少而降至72億美元，但交易數量持續增長，首次突破542起。受國產替代、鼓勵「專精特新」 、科創第五套標準擴展至醫療器械等政策性利好影響，資本持續關注醫療器械板塊。財務投資者交易數量較2021年進一步增長，再創報告期內歷史新高。同時，跨國企業亦看好中國器械行業發展機遇，入境出現大額交易。

　復蘇可期

　報告預計，長遠來看，隨着中國人口老齡化加速，國家對醫藥創新的持續支持與鼓勵，國產器械替代進口的進程不斷推進，行業併購投資將長期保持活躍，復蘇可期。將呈現以下特點：

　1、醫保談判及國家集中採購持續推進，驅動醫藥企業持續創新轉型，推動藥品生產及流通企業兼併重組，上市公司進一步整合資源，國企探索混改及併購上市公司控股權和優質上市公司資產，預計將繼續主導頭部交易。

　2、 激烈的同質化競爭，倒逼業內企業摒棄偽創新，差異化真創新價值逐步顯現，推動醫藥和生命科學領域創新產品和企業的長期可持續發展。

　3、雖然宏觀環境不確定性及地緣政治將對未來入境交易和海外併購活躍度產生一定影響，但國內藥企持續推進與海外創新型企業、跨國藥企的雙向合作將會是長期趨勢。

　4、 北交所的設立、科創板上市標準放鬆以及全面證券註冊制實行，中小型創新企業融資渠道進一步打開，行業估值向理性和均衡狀態回歸，醫療行業創新生態的良性發展逐步形成。預計行業投資市場未來也將作出理性調整和逐步分化。(記者 童越)