受惠資產質素持續改善以及利息收入增加,四大國有銀行2022年純利穩中有升,符合市場預期,其中建設銀行(939)成績單表現亮麗,多項核心指標領先同業,無論是作為盈利重要指標的淨息差、反映經營效益的ROA和ROE、每股盈利以及派息等表現出色,獲多間大行一致推薦,予「買入」的建議。建行行長張金良直言,去年成績來之不易,展望2023年,銀行業整體經營環境向好,建行會着力增收和降本以提高效益,同時管控好風險,「像愛護自己的眼睛一樣,守住一張乾淨健康的資產負債表」。
四大國有銀行齊放榜,剛剛派發2022年的成績單,去年合共賺了1.16萬億元(人民幣 下同),平均每日賺32億元,較2022年上升4.5%,其中建行表現出色,純利3239億元,增加超過7%,大幅拉高平均綫,每股收益增加7.56%至1.28元,是四大行中唯一一間超過1元的,增速也是非常快的。行長張金良直言,去年非常不容易,建行很好地平衡了安全性、流動性和盈利性,保持經營效益領先同業,為股東創造穩定可靠的價值回報。
ROA ROE連續5年領先
衡量銀行經營效益主要看ROA(資產回報率)和ROE(股本回報率),去年經濟環境諸多挑戰,四大行都見下跌,但建行的跌幅卻極輕微,這兩項指標都繼續保持領先同業,居四大行之冠,分別為1%和12.27%,連續五年排名第一,ROA是四大行中唯一仍然保持在1%水準以上的,ROE則是唯一一間超過12%的。
至於銀行賺錢最關鍵的指標淨息差,受人民銀行下調LPR(貸款市場報價利率)拖累,建行去年的淨息差跟隨大圍下降11個基點至2.02%,但仍然是四大行中唯一一間保持在2釐以上水平的。建行首席財務官生柳榮表示,淨息差下降基本上跟同業趨勢一致,但跌幅相對較微,預期2023年的淨息差仍有下行壓力,但第四季跌幅就會趨緩,建行會透過優化資產結構、降低付息率,以及通過利率互換,加強風險管理等三個方面,來減緩淨息差下滑的影響。
張金良指出,儘管淨息差下降了,但建行升息資產的平均餘額增長了11.91%,有效地對沖了價格下行的行為,淨利息收入達到了6.2%的增長,他認為還是不錯的。事實上,去年四大行的淨利息收入都齊齊上升,建行無論是收入和升幅都穩妥地排名第二位。
派息多 股息高
資產素質方面,四大行的不良貸款率雖輕微下跌,但仍都高於1.3%,房地產的表現則分別較大,建行無論是不良率還是不良貸款額都是十分少。張金良表示,會加強全面風險管理,深刻汲取近期歐美銀行危機事件的教訓,進一步優化風險治理體系,加強市場研判,動態優化調整內外資產配置的策略,管理好風險敞口,統籌防控好信用風險、流動性風險、市場風險,「持續把好新增入口、存量管控,以及不良處置「三道閘口」,像愛護自己的眼睛一樣堅決守住一張乾淨、健康的資產負債表。」他指出,建行的撥備工作「審慎、紮實」,有充足能力及信心抵禦潛在風險。
投資者最關心派息問題,四大行都有增加派息,最新股息率均超過8釐,其中建行連續七年增加派息,不只派得最多,派息比率也是十分高,接近9釐,一共派了973億元,維持30%的分紅率。生柳榮表示,今年經濟回暖,銀行總體收入應該會優於去年,但淨息差仍有一定壓力,分紅比例應該會維持不變,具體的金額要視乎經營成果。
保持零售信貸市場地位
展望2023年,張金良信心十足,認為今年銀行業經營環境整體向好,會從「增收」和「降本」兩方面提高效益,首要穩住淨利息收入,發揮建行資本充足率較高的優勢,持續加大對實體經濟支持,保持信貸投放及債券投資的合理增長。今年將把握市場回暖的機遇,加大零售貸款的投放,保持零售信貸第一大行的市場地位。同時會加強債券承銷、財富管理、資產管理和信用卡等業務。
專家列三項指標籲買入建行
亮麗的業績表加上穩健的資產質素,建行呈現出極佳的投資潛力,其中資產回報率ROA、股本回報率ROE連續五年領先同業,各大投行也都給予「買入」的推介,並調高目標價,更有專家列出三大指標,推薦買入建行。
滙豐證券指,建行去年盈利符合預期,雖然淨息差有所收窄,但有效稅率下降及減值減少支撐盈利,加上派末期息0.39元人民幣,按年升約7%,相當於近9釐股息率,因此上調建行目標價,籲以「買入」評級。
摩根士丹利發表研究報告,指建行去年業績有多個亮點,其中末季盈利增長健康,純利按年升8.8%,反映信貸成本按年降29點子帶來的撥備回撥。雖然淨息差面對壓力,但建行資產質素穩定,仍有充裕撥備覆蓋,予以建行「增持」評級。
高盛認為,建行資產質素穩定,有充裕撥備覆蓋,雖然去年下半年逾期貸款按半年有增長,但是反映第四季,疫情封城的影響,相信內地重新開放後將有所改善。因此給予「買入」評級。
有大行分析員列出三項選股招數,建行全中。第一個指標是淨息差要高,雖然四大行數據都見收窄,而且仍受央行下調市場報價利率(LPR)影響,但經濟回暖,則可望抵消影響,而建行的淨息差則是四大行中非常高,而建行的淨息差仍然處於2%以上的水平。
第二個指標是不良貸款率要夠低,四大行的不良貸款率相若,其中建行資產質素有驚喜,去年底止,不良貸款率按季降0.02個百分點至1.38%,不良貸款餘額亦降至2928億元,實現不良貸款按季雙降。
第三個指標是股息率要夠高,建行在四大行中,無論是股息還是派息率都是非常高,加上股價仍有追落後的空間。因此,衡量三大指標後,建行綜合能力較強,投資價值看高一線。
科技助業務增長 5年投入一千億
金融科技是各家機構必爭的兵家重地,建行過去5年來累計已投入一千億元,科技投入和人才規模領先同業,行長張金良表示,該行會嚴控經營成本,騰挪財務資源加大對科技的投入,希望以金融科技激發業務增長潛力。
建行一直高度重視金融科技發展,張金良表示,要以金融科技激發業務增長潛力,對內敏捷響應業務需求,對外賦能社會治理,雖然該行從嚴控制費用,但是對戰略性投入,例如對科技的投入還是在加大,去年科技總投入233億,佔經營收入的3.07%,跟前一年基本保持同樣水平。他強調,新的一年,會繼續大力壓縮一般性開支,騰挪財務資源用來支持戰略性和科技投入。
副行長王兵表示,金融科技戰略是建設銀行的「三大戰略」之一,願景是致力打造最懂科技的金融集團,該行自2018年推出Top+的金融科技戰略,五年來在科技領域累計投入了超過了1000億元,研發費用和科技人員的人力費用持續增長,金融科技人員從不足7000人增長到了現在的1.58萬人,佔集團總數的4.2%,科技投入和科技人才的規模都處於領先的地位。累計獲取了專利授權達到了1245項,較上年增加525件,發明專利授權數量領先銀行業。
張金良強調,會助力數字中國建設,打造「建行雲」品牌,加快推進數字基礎設施建設和全面雲化轉型,完善研發和運營架構體系。目前,手機銀行和建行生活「雙子星」生態體系初見成效,手機銀行使用者規模4.4億戶,建行生活註冊使用者數達到1億規模,建行更承接了220多個城市政府消費券發放,助力擴大內需和提振消費。
建行近年大力打造「建行雲」品牌,算力規模較上年提升超30%,規模和服務能力保持同業領先,為超過200家金融同業、政府等客戶提供科技服務。同時又發布《數字建行建設規劃(2022—2025年)》,明確數字化經營的發展方向和總體路線圖。2022年,全行開展10項戰略性創新項目,完成28項總行重點創新項目、2115項分行自主創新項目和2666項分行移植創新項目
建行大力支持大灣區建設
去年國際市場頗具挑戰,但建行仍亮點頻出,積極推進海外業務發展,在助力外貿的信貸上,持續實現了貿易融資投放近1.8萬億元人民幣,「一帶一路」簽約項目超過500億美元,該行承諾全力支持香港融入國家發展大局,鞏固國際金融中心的地位,其中支持大灣區建設的投放已達到700億港元。
疫情之後,兩地恢復全面通關,建行也積極支持香港經濟社會發展。副行長王兵指,香港分行是建行海外最大的機構,也是海外業務的領頭雁,去年香港整體貸款投放是負3%,但是建行卻實現了正增長1%。同時,積極把握RCEP(區域全面經濟夥伴協定)機遇,目前已經在6個RCEP簽署國有融資投放。近三年累計投放了超過700億港元支持大灣區建設,助力香港打造綠色金融中心,ESG相關貸款承諾近300億港元。去年債券北上通交易量超過了6000億元人民幣,排在市場前四名。
建行助力外貿保穩提質,王兵表示,目前已累積實現了近1.8萬億的貿易融資的投放,在去年這樣一個充滿挑戰的環境下實現了15%的增幅。跨境人民幣有序推進,全年實現了近3萬億的跨境人民幣的業務量,倫敦分行累計實現了75萬億元人民幣清算量。
疫情阻斷人員交往的環境下,建行「跨境全球撮合+」平台發揮了很大作用,為35個國家和地區的1.7萬個客戶提供了雲上的跨境撮合服務。「跨境快貸」實現了250億元的投放,令到小微外貿企業能夠獲得全線上、純信用、低利率的金融服務支援。
建行積極回應「一帶一路」倡議,為沿線國家提供融資支援,去年和波蘭、塞爾維亞、阿聯酋、越南、沙特等60個國家,簽署342個能源、交通等基礎設施項目,累計額超過了500億美元。同時還發揮保函業務優勢,相關保函餘額達到了170億美元,還發行了「一帶一路」主題債券,募集資金16.7億美元。
王兵表示,建行也把RCEP作為海外發展的重點區域,目前相關機構總資產佔全行境外機構總資產的66.3%,跨境融資的餘額佔境外跨境融資餘額的73.5%,都在2/3以上,跨境餘額達到了3/4。(木子)
頂圖:張金良(左二)表示會守住一張乾淨健康的資產負債表。