王長久

　4月3日，上證指數收盤上漲23.54點，漲幅為0.72%，報收3296.4點，成交額5133.91億元；深證成指收盤上漲163.02點，漲幅為1.39%，報收11889.42點，成交額7396.03億元；創業板指收盤上漲40.71點，漲幅為1.7%，報收2440.21點，成交額3379.35億元；北上資金當日淨流入5.79億元。3月，北上資金合計淨買入逾354億元，累計淨買入連創歷史新高。即使在歐美銀行業危機之際，加倉資金不減反增。

　中國資產的吸引力依然較大

　上周，北上資金淨買入104.64億元，連續第3周加倉A股超百億元，成交量自滬深港通大擴容來連續4周增加，達5797億元，為年內次高。今年一季度，北上資金持續流入。北上資金一季度累計淨流入額高達1859.88億元，相當於去年全年淨流入額的一倍。其中，3月北上資金淨流入354.4億元，連續第5個月淨流入A股。業內預計，未來外資仍將持續流入中國市場。

　市場人士分析，今年外資流入A股比較踴躍，中國資產的吸引力依然較大。一方面是中國經濟復蘇的態勢已經形成，優質股票可能會走出恢復性上漲的走勢，從投資的性價比來看比較高；另一方面是人民幣今年有升值預期，對於外資來說，換成人民幣來投資A股，可以獲得匯兌收益。

　市場人士分析稱，隨着滬深港股通標的的快速擴容，海外投資者已經開始積極挖掘增量，加倉此前不在投資頭寸中的個股。在一級行業層面上，外資新建倉個股主要集中于電力設備、電子、醫藥生物、機械設備、計算機、基礎化工和國防軍工等行業。

　站在當前時點，多家外資機構表示，未來海外資金仍將持續流入中國市場。施羅德投資認為，目前中國在岸與離岸股票估值均處於相對具有吸引力的區間，考慮到強勁的基本面與合理的估值水平，中國是其在全球主要權益市場中較為偏好的地區。

　中國資產投資價值凸顯

　市場人士分析，中國銀行業整體資產質量比較健康，不會受到歐美銀行危機的影響，A股市場本周整體上走出了震盪反彈的走勢。今年美聯儲加息告一段落，甚至有可能終結，這樣美元的走勢就會出現高位回落，而人民幣則是出現升值，中美貨幣政策偏差今年在縮小，這也使得人民幣匯率相對於美元重回到「6」時代，並且全年還是以升值為主。人民幣具備了升值預期，可能會吸引更多的外資流入到中國的股票市場和債券市場，形成資金的流入。

　外資流入是今年的一個重要特徵。從統計局公布的一二月份經濟數據來看，一二月份中國經濟出現了穩步復蘇，消費增速告別了負增長。整體來看，今年經濟復蘇是確定的事件，這也讓A股市場具備了結構性牛市行情產生的基礎。A股市場今年以來走出了比較明顯的行業輪動的走勢，先是1月份在消費復蘇的带動之下，特別是春節前，很多消費出現了報復性增長，消費板塊走出了比較好的走勢。其次到2月份，以數字經濟為代表的信創、ChatGPT等板塊出現了明顯上升，領漲兩市。到3月份，中特估板塊也就是探索中國特色估值體系引發的中字頭低估值藍籌股出現大漲，带動了指數企穩回升，所以行業輪動還是比較明顯，投資空間更加廣闊。

　市場人士分析，盡管外資淨流入規模持續擴大，但是外資持有A股的佔比，相對於發達市場還比較低，隨着中國股市反復向上態勢的形成，外資淨流入A股還有很大的增長空間。