香港經貿商會會長 李秀恒

　4月18日，國家統計局公布了2023年首季的經濟數字。雖然內地於去年12月才公布了防疫「新十條」，及後於今年1月8日才重新「打開國門」，疫情對經濟的影響尚未完全消退，但第一季的GDP已經交出了讓人滿意的答卷，同比增長4.5%，高於預期的4%。

　其實，回顧1月至2月的平均經濟成長率，僅為3.5%左右，當時國際上有不少質疑的聲音，認為中國經濟未必能如預期般強勢反彈。但3月的經濟表現相當亮眼，表明內地的經濟反彈方興未艾。

　出口投資保持穩中向好

　以消費領域為例，作為消費者消費意願晴雨表的零售銷售額，在3月表現喜人，較去年同期增長10.6%，為2021年6月以來的最高值，總體拉動首季社會消費品零售總額同比增長5.8%，相較於上一季度2.7%的減少，消費意願回彈力度明顯。疫情過後，外出用餐旅行等服務消費出現回升，使第三產業的增長率(5.4%)高於第一產業(3.7%)及第二產業(3.3%)，為首季經濟增長貢獻率高達66.6%。

　在出口方面，根據中國海關總署發布的貿易統計顯示，3月份中國出口額同比增長了14.8%，為6個月來首次轉為增長。由於全球景氣降溫，出口一改疫情三年期間「一枝獨秀」的狀態，不再是驅動經濟的最強「馬匹」。然而，對東盟、俄羅斯等地的出口增長在一定程度上彌補了對傳統市場中美國及日本的出口下降，而與歐盟部分國家關係的修復亦推動對歐盟的出口增長3%，時隔5個月首次轉為增長。

　在投資方面，除了基建及製造業投資分別增長8.8%及7%外，外資亦十分活躍。內地首季外國直接投資(FDI)按年增4.9%，其中英、法、德、加、日、瑞等先進經濟體對話投資大幅增長，漲幅分別達680.3%、635.5%、60.8%、179.7%、47.7%和47.4%。而在政策的推動之下，房地產市場交易亦有「走出寒冬」的跡象，今年首季個人房貸月均發放額約5900億元人民幣，顯著高於去年第四季的月均1900億元人民幣。

　復蘇動力可持續至下季

　「三駕馬車」發揮了固有的作用，但必須認識到今年的中國仍然要面對諸多挑戰：外部因素方面，外需的不確定性帶來嚴峻複雜的外貿形勢，尤其隨着美元的加息周期逐漸有減緩的趨勢，若美元不再維持強勢，外貿形勢將更加不利；內部方面，除了國際經濟景氣亦會對中國企業產生一定影響之外，諸如民企信心、地方債務、房地產持續低迷等問題亦需要格外重視，否則容易釀成「灰犀牛」危機。相信這就是中央政府為2023年制定相對「保守」的經濟增長目標的原因，亦表示中央已經明確認識到這些挑戰，並將因應調整政策以刺激經濟。

　總體來看，內地今年的經濟表現達標並不困難，鑑於普遍預測中國將於第二季迎來更強勁的經濟反彈，有經濟學家甚至預測中國今年對全球經濟增長的貢獻率或逾40%。不少國際投行券商亦紛紛將對中國今年的經濟表現從謹慎轉為更樂觀：摩根大通從6%調升至6.4%，瑞銀則從5.4%調高至5.7%，花旗從5.7%調升至6.1%，而高盛則維持在6.0%的預期不變。