美國聯儲局宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點，達到5%至5.25%水平，聯匯制下的本港亦隨之調高基本利率至5.5厘。這是美聯儲去年3月以來第十次加息，雖然鮑威爾口風轉軟，暗示加息已是尾聲，但未來貨幣政策走向繼續成為全球焦點。以現在通脹高企情況看，幾乎可以肯定的是，高息環境將持續一段時間，再加上地緣政治衝突等不利因素，外圍市場隨時陷入大的波動是必然的，香港金融和實體經濟無可避免將繼續受到一定程度影響，大家須提高防風險意識，做好應變準備。惟整體而言，香港經濟復蘇雖遇到一些阻力，但復蘇勢頭尚好，我們要保持信心。

    當前全球經濟正面臨「逆風」：高息環境必定弱化需求，而全球最大兩個經濟體的中美關係面臨大挑戰、俄烏衝突仍然持續，最近又有美國地區銀行倒閉，這些因素的衝擊必然會影響傳導至金融和實體經濟，對全球經濟復蘇構成阻力。香港是一個高度開放的小型經濟體，單是美國息口高企所帶來的挑戰已是十分複雜和艱巨——本地資產市場、信貸質素、投資和消費活動肯定受壓，正在供樓的小業主和正在償還貸款的中小企，壓力會持續增加。特區政府密切監察風險，並在必要時提供援助，實為應有之義。

    但大家實亦不必過度憂慮，因為香港還是有條件抵禦風浪的。對於美國加息，誠如金管局總裁余偉文所指，確會導致資金逐漸由港元流向美元，繼而觸及弱方兌換保證，迫使金管局按機制買港元，令銀行體系結餘下降，但這本屬聯繫匯率機制設計及預期之內，最重要是市場對機制運作有充足理解和信心。香港金融體系仍然保持穩健，市場運作正常，而美國地區銀行倒閉，根本原因是監管不善，反觀香港卻有穩健可靠的監管制度。更重要的是香港有「背靠祖國，聯通世界」的獨特優勢，在全面通關和復常後，與大灣區的互聯互通進程正在加快，有利分享內地增長紅利。

    很多人擔心高息環境不單會影響金融市場，還會衝擊實體經濟。這種擔憂不是毫無根據。但香港很好運，因背後有強大和復蘇中的祖國支持。政府統計處昨公布，香港3月零售業銷貨額為336億元，同比大升40.9%，原因顯然是香港在擺脫疫情後迎來了消費力特強的內地客。剛剛過去的「五一」黃金周，亦明顯為本地市道提供了強大提振作用。展望全年，香港經濟前景向好，GDP增長率有望高達3.5%至5.5%。

    總之，特區政府必須保持「底線思維」和良好風險意識，密切監察環球金融和經濟狀況，對各種可能發生的情況要有應變計劃和進行演練，要建立強大的緩衝和對沖。大家扣好安全帶，才可安度外圍波動風險。與此同時，緊緊依靠祖國，借助內地經濟反彈契機，鞏固自身復蘇勢頭。這樣，香港經濟才可在「不確定」的外部環境影響下，有一個比較「確定」的發展。

    香港商報評論員 林松年