【商報時評】警惕美銀行慢性病變急性病-香港商报
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【商報時評】警惕美銀行慢性病變急性病

2023-05-06
来源:香港商報網

美國銀行業危機尚未消除,隔晚再有地區銀行股價崩盤,PacWest一日貶值逾50%,WAL亦瀉38%;最新股價雖有反彈,還是低於此前。距離矽谷銀行倒閉已近兩個月,期內共三家銀行出事,惟隨着美國政府出手兜底,成功止住了急性爆發危機;問題是,市場早就憂慮,相關急性病不過變為慢性病,因銀行經營仍很困難,甚至乎,若再有風吹草動,如出現新倒閉者之類,相關慢性病會否演變為新一波急性病?

存款流失之後,未見明顯回流,情況無疑值得憂慮,特別是中小型銀行方面。美聯儲的資料顯示,自矽谷銀行流出第一滴血,短短兩星期間全國商業銀行存款總額共流失了4000億美元;之後數字雖見回升,仍僅較谷底時增加200億美元。局部而言,小型銀行乃箇中重災區,減幅且還倍多於整體水平;引伸下去,個別地區銀行的流失問題,不難想像亦較宏觀圖畫惡劣。其中,市值於過去兩月內蒸發約九成的PacWest,縱強調存款已經觸底,四分之三的存款亦受存保計劃涵蓋,可是其考慮賣盤的消息傳出,也夠激發市場恐慌。蓋洛普昨公布的調查顯示,就有多達48%美國人擔心自身存款安全,較金融海嘯時還要多,而完全不擔心的只有20%。此外有研究還指,即使存保上限增至25萬美元,但只要一半非保障範圍內的存款被提走,美國便將有多近190間銀行面臨倒閉風險。「信心比黃金重要」,對銀行業來說更為金科玉律,而現在美國正面對極嚴峻的信心危機。

美聯儲為遏通脹繼續加息,以致資金成本增加及債券價格下跌,尚恐進一步加添銀行業壓力。除了調高存保上限,儲方一度為市場注入1.5萬億美元的流動性,措施確有助避免銀行出現擠提。惟相對來說,存款始終才是長期低成本資金來源,而累次加息亦令融資成本遞增,包括把存款推至更高息的貨幣市場基金。以WAL為例,首季利息開支便環比增近50%,顯見存款流失影響有多嚴重。更有甚者,因應存戶提走資金,銀行還可能要變賣資產套現,但加息又令債券等固定資產的面值大跌,似矽谷銀行就因賤賣資產最終資不抵債;進一步言,如瑞信銀行倒閉以致所發行的債券淪為廢紙,更將觸發連鎖反應惡性循環。

市場本已憂慮,當銀行存款供水不足,會否損及未來放水貸款,即衍生「僵屍化」的慢性病;一旦再有銀行擠提或破產,則慢性病就變成急性病,再度引發信心崩潰及市場動蕩。現時美國不少地區銀行岌岌可危,若然發生大面積危機,則斷非某幾家大行充當白武士便可輕易平息,也非一個汰弱留強整合過程那麼簡單。事實上,市場已淪驚弓之鳥,股市動輒大幅波動實非好事;沽空或是跌勢加劇的推手,但若歸咎於此而無視銀行核心問題,到底治標不治本。

香港作為一個國際金融中心,須密切關注美國銀行業的最新動態。金管局已大派定心丸,既解釋了香港相關風險敞口不大,又澄清了銀行體系結餘減少跟存款流失是兩碼事;長遠而言,還要不斷完善優化監管水準,香港自回歸以來縱沒銀行擠提倒閉,祖國後盾和龐大外儲等皆為定海神針,不過也須居安思危、與時並進,避免監管落後市場變化。美國經驗正好引以為鑑。(香港商報評論員 李明生)

[责任编辑:郑婵娟]