人民銀行本周二(13日)將七天期逆回購操作中標利率下調十點子，降至1.9厘，傍晚更下調常備借貸便利利率(SLF)十點子，均為相隔10個月來首次。下調政策利率向市場釋放偏寬鬆的訊號，有助推動實體經濟融資成本下降，並且可以提振內需復蘇。預計周四出爐的中期借貸便利(MLF)及下周的貸款市場報價利率(LPR)有機會一齊調降。消息使A股走勢轉穩，有助港股持續反彈走勢，但中美息差再度擴闊，拖累人民幣匯價處弱勢，港股也因此受壓。

　周二晚美國公布5月消費物價指數為4%，低過市場預期，連續十一個月下跌，刺激美股三大指數上升收市。市場預期本周四美聯儲FOMC會議將宣布息率不變，7月會議則加息1/4厘。美股近日強勢已對通脹回落及6月不加息等利好消息有一定程度的反映。市場也觀望美聯儲主席鮑威爾議息後的講話，以探索未來息口走勢的啟示。筆者對標指及納指的市寛與指數明顯不協調，對近日美股強勢有保留，恐怕未必能持續。本周五美股四期結算慎防走勢驟變。

　國務委員兼外長秦剛與美國國務卿布林肯周三(14日)通電話 ，促推動中美關係止跌企穩，管控分歧。但是，未有公布具體合作成果。中美關係仍未明朗化，拖累港股低迷。周三港股先試高位19641點，略為上破250天均線19573點，但高位欠承托，動力不足，很快回落，午市恒指低見19352點，收報19408點，下跌113點，成交931億元。周三走勢強差人意，仍處19000 至19700點等待突破。

　「港幣—人民幣雙櫃檯」交易模式將於下周正式推出，筆者認為中長期有利吸引外資流入港股巿場，填補流出的美資空間，也配合全球去美元化及人民幣國際化的部署，未來港股的成交量將會增加及興旺，中長期看好港交所(388)股價走勢。

　(元庫資產管理董事總經理 史理生)

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