日本央行副行長內田真一今天(2日)表示，央行上周決定調整債券孳息率曲線控制(YCC)政策，並非退出超低利率的前奏，而是希望令其大規模刺激計劃更具可持續性，為未來經濟和物價條件的任何變化做好準備。

　內田真一指，隨着企業定價行為的改變，以及通脹預期顯示有重新加速跡象，央行因此做出調整，以平衡YCC政策的成本和收益。

　內田真一指，當通脹預期上升時，不僅寬鬆效果會增強，副作用也會增強，有必要在兩者之間取得最佳平衡。鑑於經濟和物價前景的不確定性極高，央行決定提高YCC的靈活性，旨在維持超寬鬆政策，強調央行沒有退出貨幣寬鬆政策的想法。內田真一補充，央行想要提高目前處於負0.1%的短期利率目標，還有很長的路要走。

　通脹或維持高於2%目標

　日本央行6月會議紀錄顯示，一些委員認為，考慮到企業薪酬及定價行為變化，國內通脹率可能會維持高於央行2%的目標。

　有委員指，不排除央行低估了日本通脹可持續性的可能性。亦有委員認為，通脹持續高於2%的風險仍然很高。有委員指出，各種指標顯示趨勢通脹超過2%，通脹風險偏向上行。

　會議紀錄顯示，鑒於通脹前景不確定，以及政策仍未出現明確的副作用，委員會一致認為有必要暫時維持超寬鬆政策。

　有委員提到，央行必須考慮在早期評估YCC政策，以避免退出寬鬆政策的前景導致利率大幅波動。央行在評估YCC時亦必須注意，可能被市場視為有貨幣緊縮傾向的行動。

　圖源：路透社