美國勞工統計局上周五公布的數據顯示，7月新增非農就業人數18.7萬，不及市場普遍預期增加20萬，同時也是2020年12月來的最小增幅；同月，失業率錄得3.5%，低於市場預期以及前值3.6%。這是美國連續第二個月新增非農就業人數不及市場預期。與此同時，美國勞動部將5月和6月的新增就業崗位分別下修至28.1萬(此前數據報30.6萬) 和18.5萬(此前報20.9萬)。

　另一邊廂，深證協召開活躍深圳證券交易市場座談會，刺激A股券商及非銀金融板塊上漲。

　儲蓄型產品銷售向好

　近期超強颱風「杜蘇芮」於內地多地引發水災後，市場普遍擔憂內地保險行業需面對較大規模索賠，但預期相關影響應該有限，料涉不足15億元人民幣。如果市場因擔憂而令內險股股價出現下跌，相信是吸納平保(2318)的好時機。

　自7月政治局會議釋放一系列積極信號以來，投資者對資本市場預期有所改善，過去兩周中資壽險在資產端驅動下迎來修復。長期經營能力改善的平保相信在新業務表現上取得領先，從而帶來超額收益。

　預測平保上半年新業務價值(VNB)將按年升29%，達到252億元人民幣，意味着第二季增幅達到64%，主要來自於儲蓄型產品銷售向好推動。但由於平保重點加強培育經紀，同時對客戶進行分紅產品教育需時，VNB預期會在未來幾個月內放緩。

　中長線上望89元

　平保上半年稅後經營利潤預期下跌5%，股息料溫和增長0.5%；受到內地股市疲軟及陸金所可轉債虧損的打擊，中期純利料跌2%。計及IFRS 17實施及資本市場走勢對估值模型的影響後，預計平安2023至2025年每股盈利預測上調11%、13%及5%。

　股價方面，平保短線受壓，在48元至56元之間上落，中長線則可望上升至89元水平。(圖源網絡)

　文/vantage客席分析師李慧芬

　(本人沒持有以上股票)