【市場慧眼】大明國際鋼企龍頭地位持續強化-香港商报
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【市場慧眼】大明國際鋼企龍頭地位持續強化

2023-09-10
来源:香港商報網

 在鋼材價格大幅下跌的背景下,鋼企利潤空間被大幅擠壓,業績表現整體低迷。大明國際(1090)作為上游金屬生產商和下游終端企業的鏈接者,利潤水平被顯著削弱。不過,儘管面臨逆境,大明國際的金屬加工體量仍在上升,龍頭地位持續強化。

 作為內地專業的金屬解決方案提供商,大明國際的經營表現與國家宏觀經濟狀況有非常高的關聯度。若宏觀經濟運行偏弱,會直接影響其盈利水平。今年上半年,內地宏觀經濟尚處於修復改善階段,受到有效需求不足、產能過剩等多重因素交織影響,鋼價出現斷崖式下降。數據顯示,螺紋鋼期貨價格自今年3月中旬的每噸4401元(人民幣,下同)高點,下跌到5月下旬的每噸3388元低點,下跌約23%。

 靜待鋼價回暖

 大明國際具備多樣化、自動化的加工設備,以及一站式、專業化的加工製造服務能力,已在內地設立10個加工中心和兩個製造工廠,為超7萬家廣泛分布在各行業的客戶提供服務,待行業景氣轉暖,持續強化的龍頭地位有望為其帶來發展新機會。

 中期業績報告顯示,大明國際今年上半年實現收益約245.05億元;實現毛利約4.64億元;實現公司權益持有人應佔溢利約7323萬元,按年均下降,盈利短期承壓。公司的不銹鋼加工業務的銷售量及加工量,上半年分別同比增長10.5%及12.2%;碳鋼加工業務的銷售量及加工量,分別同比增長26.8%及21.3%,呈現量增利減的情況。

 財報又顯示,大明國際尋求通過不斷改進客戶服務、運營效率、技術創新、庫存管理和提供更高水準加工和製造配套服務,以提高盈利能力。另一方面,據悉公司近年通過加碼先進加工設備和技術方面的投資,已構築起強勁的市場競爭壁壘。不過,公司同時面臨較為高額的折舊。

 放眼長遠,內地金屬加工市場空間仍不可估量,大明國際龍頭地位穩固,基本面邏輯未改,仍有望長期從中受益。惟公司需靜待行業更多向好信號,亦需更大程度發揮自身規模優勢。

 Vantage客席分析師 李慧芬

 (筆者未持有以上股票)

[责任编辑:程向明]