11月27日，星期一，農曆十月十五。三大指數今日早盤走出低開低走持續下挫行情，滬指又來到3000點附近，需要考驗整數關的支撐力度。創業板指走勢更為疲弱，臨近午前跌幅擴大至1%以上。與之對應的是，北交所再次成為市場焦點，北證50指數一度暴漲12%，這某種程度上造成了資金分流，也是三大指數走弱的原因之一。行業板塊個股方面，汽車產業鏈、無人駕駛、數據要素、病毒防治等行業板塊個股逆勢走強，漲幅居前。走勢更弱於跌幅擴大至1%。另一方面，資金再度湧向北交所，北證50指數一度暴漲12%，隨後回落後橫盤。

　截至午間收盤，滬指跌0.76%，報3017.92點，深成指跌0.98%，報9742.87點，創業板指跌1.06%，報1917.46點，科創50指數跌0.11%，報863.86點。滬深兩市合計成交額5277.77億元，北向資金實際淨賣出39.97億元。兩市31股漲停，11股跌停。北證50指數漲9.87%（成交額206.21億元），逾10股30CM漲停，凱華材料7天6板大漲502%。

　機構看盤

　招商證券：今年以來小盤股明顯佔優，尤其是極小市值。由於機構定價能力邊際削弱，機構重倉風格估值來到歷史低位，目前機構重倉風格已具備較高的配置價值。高低估值風格不顯著，價值強於成長，但是隨着基本面和外部流動性改善，此前持續兩年佔優的價值風格或有望逐漸讓位於成長風格，大小盤風格也有望迎來均值回歸的契機。

　申萬宏源：歲末年初行情的演繹符合預期，目前來到了動力切換的窗口，後續行情的看點將是美聯儲經濟回落進一步確認、國內穩增長持續催化、國內金融改革加碼。國內刺激政策催化，驅動領漲板塊「高低切」，短期順周期佔優波段還有演繹空間。中期方面，2024年結構選擇三大思路：1. 新產業(69.920, 1.22, 1.78%)不斷出現是必然趨勢（華為鏈創新還有很多看點）；2. 從中國經濟新範式思考景氣方向（出口鏈和新跨國公司、新消費）；3. 強調公司治理、股東回報正在成為一種思潮，廣義中特估提估值可期。

　國金證券：展望12月A股上漲動力大概率仍將維持「單一」地受美債利率下行影響，且美債利率早在11月已較大程度釋放了下行壓力，因此，對於年末推升A股的動力或邊際減弱。當然，市場仍舊期待年底政策預期，倘若「寬貨幣」、「寬財政」等預期兌現，市場上漲動力或將有所增加。綜上，國金證券認為本輪A股反彈行情尚未結束，但短期內上漲動力或環比減弱，維持謹慎樂觀的態度，建議不追高，而敢於逢低介入。

　華泰證券：上周市場震盪調整，全A風險溢價回落至滾動1年均值附近後再度上行。結構上，年內輪番表現的主題、紅利和景氣板塊均承壓，而出行鏈/地產鏈等基本面邊際變化不大、但前期調整充分的板塊悄然走強，或反映兩點潛在變化：第一，年末基金排名壓力下籌碼高低切換，且輪動較快、存量特徵下年末行情或存在反轉效應，建議規避年內漲幅過高品種，階段性切向籌碼/估值/動量較低的「窪地」品種；第二，貝殼KMI指數回落至31.7，一線城市地產政策繼續加碼，中央經濟工作會議前地產/化債/資本市場領域政策預期升溫。考慮上述兩個方向，建議短期關注出行鏈/地產鏈/醫藥醫美/農業。