香港商報評論員 蘇信

財經事務及庫務局與金管局昨聯合發表公眾諮詢文件，為監管穩定幣發行人的立法建議收集意見，顯示本港在監管虛擬資產市場的工作再向前邁進一步。

香港近年致力於建設國際虛擬資產中心，吸引虛擬資產企業及投資者來港發展，取得一定進展。惟過去一年，多宗虛擬資產平台涉嫌詐騙的事件相繼出現，影響到公眾對虛擬資產市場的信心。當局在加強金融創新的同時，提前介入，前移監管關口，對穩定市場預期、保障投資者權益至關重要。特區政府須堅持謹慎積極的監管態度，緊跟行業發展趨勢，構建行之有效的制度體系並不斷完善，為行業發展提供清晰明確的行為準則，引導本港虛擬資產健康發展。

虛擬資產市場生態系統豐富，包含虛擬貨幣、穩定幣、非同質化代幣（NFT）等多種產品。金管局總裁余偉文解釋，穩定幣簡單來說是一種藉參考某些資產（通常為法定貨幣，即美元、港元之類）來維持穩定價值的虛擬資產。持有者可以用法定貨幣兌換等值的穩定幣，或以穩定幣換回等值的法定貨幣，讓持有者在區塊鏈上擁有具穩定價值的代幣，並以此減少市場窒滯及碎片化的情況，促進整體市場的交易效率。

穩定幣最重要是「穩定」，但當中其實涉及不同的風險。例如若穩定幣的穩定機制沒法有效維持幣價，導致市場或持有人對該穩定幣失去信心，幣價可能在短時間內大幅下跌，這在缺乏監管的情況下極易出現。政府就穩定幣發行人設立監管制度，包括立法要求引入發牌制度，賦予當局權力調整受監管穩定幣及活動的範圍等，建立嚴格清晰的市場准入機制，落實監管和執法安排，並將推出「沙盒」安排，向有意且有具體計劃在香港發行穩定幣的發行人傳達監管期望和提供合規指引。當局預加防備，營造安全的虛擬資產行業發展環境，有助更好保障投資者，防範市場風險，維持香港金融穩定，做法正確，值得歡迎。

香港正積極發展虛擬資產市場，抓緊Web 3.0新商機，推動金融創新、經濟轉型。一年以來，成績有目共睹，數碼港目前匯聚超過210家從事Web 3.0的企業，創辦人來自全球超過20個國家和地區；證監會已認可虛擬資產期貨交易所買賣基金（ETF），並接受虛擬資產現貨ETF在內的其他涉及虛擬資產的基金認可申請；今年2月政府成功發售8億港元代幣化綠色債券；6月虛擬資產交易平台營運者新發牌制度生效。這些都為市場及投資者帶來更多元化的選擇，加強香港作為區內領先虛擬資產中心的地位。

當然，金融市場日新月異，無論是海外大型交易平台倒閉外溢的影響，還是本港連續爆出的JPEX、Hounax騙案，以及證監會主動點名HongKongDAO、BitCuped虛擬資產平台涉欺詐事件，都說明香港須更積極主動辨識和排除風險，跟上創新需要，建立既能保障金融穩定而不會窒礙創新的監管體系。當局應從修訂法例、有效把關、持續監察、強化執法、發放資訊、加強教育等方面，為本港虛擬資產發展打造規範環境，在穩健與適當監管之下，推進建設全球領先的虛擬資產中心。