港股今日(3日)輕微低開，其後窄幅上落，科技股及汽車股普遍下跌，壓抑大市走勢。恒指午後跌幅收窄，本地地產股走弱，但最終仍守住20天線收市。由於港股暫時仍未有方向，因此調整恒指的支持位至16000點水平，而阻力位將位於17000點水平。

　去年底內地發布《網絡遊戲管理辦法(徵求意見稿)》，限制遊戲過度高額消費，令遊戲股大跌，其後當局表示接納意見並可進一步修改完善，加上公布105款新遊戲獲批，令行業走勢回穩。

　第三季網絡廣告收入增兩成

　騰訊(700)目前的股價已收復大部分意見稿發布當天的失地，料遊戲業務正逐步復蘇，料負面影響大不。集團去年第三季的增值服務業務收入按年上升4%至757.5億元(人民幣，下同)。其中，國際市場遊戲收入同比增加14%至133億元；本土市場遊戲收入按年上漲5%至327億元；社交網絡收入穩定在297億元。

　期內，除遊戲業務外，集團的其他業務收入亦呈增長趨勢。受惠於視頻號、集團的移動廣告聯盟及微信搜索的廣告強勁需求，網絡廣告業務收入同比增加20%至257億元。視頻號帶貨技術服務費增加及集團在前期進行雲服務業務結構優化，推動金融科技及企業服務業務收入按年升16%至520億元。

　截至9月底，微信及Wechat合併月活躍賬戶數按年上升2%至13.36億，QQ的移動終端月活躍賬戶數同比下跌3%至5.58億，收費增值服務註冊賬戶數按年增加7%至2.45億。

　加大投資人工智能模型

　騰訊表示，視頻號和小遊戲等新興業務貢獻了高利潤率的收入來源，將重心轉至增長潛力更高的業務，未來將加大投資人工智能模型，並提升對內容和廣告的精準推薦能力。

　目前集團的人工智能芯片庫存量為內地最大之一，持有英偉達H800芯片足以再開發幾代混元AI大模型。相信騰訊的發展策略將可帶動未來業務持續增長，因此建議可考慮於296元(港元，下同)水平買入，目標上望320元水平，止蝕284元水平。

　匯盈集團研究部主管 陳鳳珠

　(作者為證監會持牌人士，並無持有上述股票）