【商界心聲】黃金價格穩 宜長期投資-香港商报
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【商界心聲】黃金價格穩 宜長期投資

2024-01-05
来源:香港商報網

 香港經貿商會會長 李秀恒

 12月初,美國聯儲局舉行了2023年最後一次議息會議,連續第三次維持利率水平不變。在會後記者會上,主席鮑威爾承認,當前利率可能已達到峰值,進一步上升可能會給經濟活動和通脹帶來下行壓力。

 聯儲局降息預期穩金價

 隨着聯儲局釋放鴿派立場,過去兩周美匯指數持續下滑,低見100.32,為2023年7月以來的最低水平。在19位聯儲局官員中,有17位預測2024年年底的利率將低於上月的水平,而市場則預計今年平均將有三次25個基點的降息,為黃金價格提供了基本面支撐。金價以每盎司1980美元的支撐作為跳板,突破了2000美元的關口,上個月初紐約期金升至2152美元的新高,現貨金亦升穿2135美元,整體呈現震蕩上升趨勢。2023年全年,黃金期貨價格錄得13.45%的漲幅,大幅跑贏其他貴金屬,如白銀(微升0.19%)、鉑金(下跌6.81%)及鈀金(下挫38.3%),有經濟分析師認為今年全年金價或高至2350美元。

 央行紛紛擴大購入黃金

 除了美元走弱的因素,各國央行的購金需求亦對金價提供了強勁的支撐力。根據世界黃金協會發布的第三季度《全球黃金需求趨勢報告》,2023年第三季全球央行淨購黃金337噸,為有史以來第三高的季度淨購金量;前三個季度各國央行共計購買了大約800噸黃金,與去年同期相比增加了14%。

 這一方面是地緣政治因素的影響,2022年俄烏衝突爆發以來,黃金作為傳統避險金融工具就受到了廣泛關注,2023年的以巴衝突亦起到了托高金價的作用,雖然隨着戰事的延長及談判的曙光金價有所回落,但這些現存或其他地區潛在的戰爭及武裝衝突,仍會導致投資者對經濟和金融市場感到不安,從而增加避險需求。另一方面,是過去20年來,新興市場不斷增加黃金持有量,進入2023年之後更是以「破紀錄的速度」購入黃金,以求減少對美元的使用、獲得更多對美元的獨立性。

 這當中,中國央行捨美債而購黃金的舉動為金價持續處於高位形成支撐。根據最新數據,中國央行連續13個月增持黃金,截至2023年11月底,中國的黃金儲備達到約2226.39噸(7158萬盎司),按月增加11.82噸(41.7萬盎司)。但儘管黃金儲備大幅增加,其佔中國央行國際儲備的份額僅約4%,比起美國、德國、意大利、法國均超過65%的黃金儲備,仍有巨大的上升空間。

 個人投資者青睞黃金

 此外,個人買家對黃金亦青睞有加。以中國為例,房地產行業的不景氣縮窄了投資標的選擇範圍,甚至帶來了經濟放緩;2023年以來,上證指數下跌5.6%體現了股市的低迷;人民幣兌美元持續貶值,且個人投資者難以尋求海外投資,以上種種因素都導致投資者傾向將資金流向黃金,使得中國內地的黃金交易價格持續處在高於國際價格的狀態。

 事實上,根據世界黃金協會的分析,每年的1月份往往是黃金表現最好的時期,自1971年以來,每年1月的黃金平均回報率為1.79%,幾乎是長期月平均水平的三倍。短期內,絕大多數散戶投資者都會看漲黃金,致使黃金反覆出現溢價而後回調的震蕩過程。但中長期而言,在全球央行的持續需求及國際政治形勢的複雜化背景下,黃金仍可被視為穩健、有愈來愈強避險性質的投資類別,適合尋求資產安全性的投資者在回調過程中適量逢低購入,並長期持有。

[责任编辑:黄莺]