日本股市4日首次突破四萬點關口，再創新高，收市報40109點，升198點。

　科技股造好，日圓低企，再加上企業業績理想，吸引資金持續流入，今年以來，日本股市累積升幅已接近兩成。

　另一方面，有消息指日本政府正考慮宣布正式結束通貨緊縮。當下，投資者紛紛關注，一旦日本宣布克服通縮，或將迎來日本央行2007年以來首次加息。大約20年前，日本政府承認物價正在適度下跌，即經濟陷入通貨緊縮。然而最近，通貨膨脹和工資持續增長的前景為日本擺脫通縮帶來了希望。

　2023年，日經指數全年上漲28.24%。與此同時，日本央行不斷釋放信號，將要考慮退出從2007年以來實行的負利率政策，開啟貨幣政策正常化。

　股神買入五大商社提振日股

　有分析員表示，日本股市本輪復蘇得益於兩大成因。一是自去年起，日本央行就不斷釋放通縮終止信號，給了投資者信心。近來亦紛紛揣測日央行何時迎來2007年以來首次加息。二是股神巴菲特自2020年8月起，持續買入日本大型商社股票，並在2023年上半年大舉加倉，刺激了日本股市上漲。

　大約20年前，日本政府承認物價正適度下跌，即經濟陷入通貨緊縮，此後就一直在與通縮做鬥爭。然而在去年，日本經濟溫和改善，通脹水平維持高位，帶動全年GDP名義增速達到5.7%，創下1992年以來高點，似乎預示著通縮尾聲將近。不過，今年2月29日，日央行行長植田和男還是指出，目前尚未達到有望持續穩定實現通脹目標的情況。他還表示，為看清工資水平是否上漲，將關注春季勞資談判。日前，巴菲特在年度致股東信中透露，他旗下巴郡持有日本五大商社（伊藤忠商事、三菱商事、三井物產、住友商事、丸紅）約9%的股份，且將無限期保持對這五家商社的投資。

　有基金估明年底升至55000點

　對於日股持續向好，投資基金日本催化劑基金經濟學家兼顧問高爾表示，日股有幾個利好因素，其中包括仍是很便宜，所以價值投資者很喜歡日本；其次是企業利潤正在增長，併購和投資也在增長，所以增長股投資者也加入了這場派對。此外，中東或歐洲等國際投資者也視日本為一個很好的投資目的地。

　高爾認為，到了2025年底，日經指數攀升到55000點是一個非常合理的預測。他又稱，貨幣政策正常化對日本股市來說會有正面效果，並非收緊金融環境和新一輪加息的開始，而是貨幣政策正常化而已；同時要認識到，短期利率上升、國債息率下滑，對日本保險公司和銀行是非常正面的。

　不過，瑞銀三井住友信託財富管理表示，雖然日經指數達到40000點，反映許多投資者，尤其是海外投資者仍然看好日股，但當市場創新高時，容易陷入區間調整。

　新加坡Saxo Capital Markets策略師則指，日經2指數走升上4萬點是重要心理關口，可能會為指數帶來一些阻力和波動，但當結構性因素依然有利時，加上日圓持續疲弱，很可能更偏向是利好訊號，而非引發超買的憂慮。

　頂圖：路透社圖片