港股未能衝破17000點關口阻力，本周回落低見16095點，短期進入整固。A股市場表現強勢，確認中央穏經濟、穩定股市的決心，為市場建立長遠的信心。今年的大勢，筆者預期「東升西降」的走勢將會出現。投資者毋須過分悲觀，A股中期投資策略是趁低吸納。

　俄烏戰事已經擴散至北約多國聯軍參戰，北約部隊由原先假扮外國僱傭兵參戰，到現在已變成北約聯軍參戰。北約正式表態參戰，即是代表美國出兵參戰，俄烏戰爭可能擴大，並引發歐洲全面戰爭的風險，觸發資金大逃亡，流入金市，黃金再次發揮亂世英雄、避險天堂角色。另外，巴以衝突有激化的跡象。

　現貨黃金昨天（5日）高見每盎司2141.7美元，創3個月內新高，暫未能衝破去年12月4日的歷史高位2146.7美元，圖表出現「雙頂型態」，中期阻力2135美元至2146美元，中期支持2015美元/2000美元/1980美元。若金價處2100美元上，顯示短期升勢有餘未盡，仍有力再上探高位阻力；若是跌破，則短期可能深化調整。

　黃金價格長期上升

　盎司金價在1999年7月21日收市報252.8美元，是1980年以來最低水平，之後逐步回升，這正是因為若干有利金價的基本因素正在慢慢浮現，例如美國債務急速上升、全球去美元化、各國央行增持黃金儲備、通貨膨脹攀升、人民幣國際化等，有助黃金價格的長期上升。

　筆者認為，黃金價格與美元權霸權就好似一座天秤，金價受壓向下，是美元霸權的威力；相反，金價上升代表美元霸權的衰落。上世紀年代，美國國力如日方中，一直有力壓抑黃金價格的上升。踏入21世紀，美國國力開始走下坡，美元霸權開始有動搖的跡象，黃金價格也乘勢可以抬起頭來，走勢一路反覆上升及再創新高。2009年筆者著作的《漫步黃金路》一書，曾預言2030年前，盎司黃金價格將上試3000美元，筆者依然維持這個長期的看法。

　元庫金融集團董事 史理生

　reasonsee3@hotmail.com