為提振內地投資和消費增長，國務院早前出台《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，提出要利用中央和政府資金鼓勵消費者和企業更新設備和消費品，宣布將實施設備更新、消費品以舊換新、回收循環利用、標準提升四大行動，大力促進先進設備生產應用，推動先進產能比重持續提升，推動高質量耐用消費品更多進入居民生活，暢通資源循環利用鏈條，大幅提高國民經濟循環質量和水平。相關方案涵蓋了設備更新和消費品生產的眾多產業，同時賦予相應的政策支持保障。

　當然，方案的落地和實施離不開國家金融領域的支持，在這個過程中，內地評級機構或將發揮一定的積極作用，引導資本資源配置流向相關領域。

　國家流動性貨幣政策須考慮環球形勢

　然而，國家流動性及貨幣政策需要考慮環球形勢。美國早前公布的CPI略超預期，強化了聯儲局保持觀望而不即時減息的立場。同時，估計當地3月份和5月份的議息會議亦將保持利率不變。縱觀期貨市場趨勢，預期6月份聯儲局減息機會約為70%。

　由於美國當地春季出行需求，推升汽油價格與基數效應，故此3月份CPI同比增長或延續反彈；但二手車等核心商品與房租通脹回落，有機會推動核心CPI增長速度延續回落。縱觀整體形勢，預期第二季度美國經濟和就業熱度將有所下降。

　因應當地宏觀政治環境，聯儲局一般會避免在臨近大選前的第三季度啓動政策轉向，故此6月份進行首次減息的機會相對較大。美國若啟動減息，對中國的貨幣流動性政策將變得更為彈性。

　(資深金融及投資銀行家 溫天納)