2023年是旅遊業大翻身的一年，中國知名線上旅遊平台同程旅行(780)把握強勁的復蘇勢頭及旅遊消費升級的機遇，2023年業績飆升，收入和盈利創歷史新高，不但超過了2019年疫情前的表現，增長速度更跑贏行業，可見公司過去幾年投放在擴大用戶群、增加市場份額以及提升品牌知名度多方面取得了顯著的效益。公司更首度宣布派發末期股息，回饋股東。

　隨着內地體驗式消費抬頭，旅遊出行的需求持續高企，加上出境遊複甦加快，旅遊業概念股份可以看高一線，同程旅行當屬行業的首選。

　同程旅行過去幾年一直致力加速市場滲透，持續而有效的發展策略令公司的用戶量創歷史新高，2023年的平均月付費用戶按年增加39.1%至約4130萬人，年付費用戶按年增加25.2%至約2.35億人。龐大的使用者量支持下，年內的交易額按年飆升96.8%至2415億元(人民幣，下同)。

　公司的財務表現相當亮眼，2023年全年收入及經調整淨利潤同創新高，收入增加80.7%至約118.96億元，經調整淨利潤激增240.3%至約21.99億元，經調整淨利潤率由2022年的9.8%大幅擴大至2023的18.5%。

　單以2023年第四季度而言，按年的增幅更可觀，季度的交易額飆升110.6%至535億元，收入同比增加109.6%至31.45億元，經調整淨利潤同比增加1188.3%至4.83億元。

　受惠於整體行業持續向好，同程旅行2023年業績表現優越，現金流強勁。公司首度宣布派發末期股息每股15港仙，回饋股東。加上未來旅遊熱潮持續，境外遊的潛力正逐步體現，同程旅行的未來發展可期。

　同程旅行的收入主要來自交通票務及住宿預訂業務，兩大業務分別佔收入的50.7% 及32.8%。年內同程旅行把握本地及短途旅行需求激增帶來的機遇，並加強汽車及用車業務的運營。在票務總量激增以及增值產品和服務的優化所推動下，來自交通票務服務收入按年升78.5%至約60.30億元。單以2023年第四季而言，同程旅行機票票量較2019年同期增長16%，超越行業整體表現。

　近月同程旅行的股價向好，在內地遊持續，出境遊有望注入新動力的有利因素下，如果股價能突破歷史高位，可以看高一線。

　華贏東方研究部董事 李慧芬

　本人並沒持有以上股票