據彭博報道，美股標指今年第一季度較年初上漲10%，創下2019年以來的最佳第一季度表現。標指在第一季度22次刷新收盤高位，較去年同比更上升27.86%。分析員認為，在美國經濟軟着陸的預期和對AI狂熱追捧的加持下，美股在今年一季度開啟狂飆模式，而升幅最為耀眼的莫過於半導體ETF。VanEck半導體ETF漲幅達到了28.5%，創下自2023年第一季度以來的最大季度升幅。

　英偉達季升82% 市值增萬億美元

　由於29日是復活節假期，美股當天休市，要4月1日才再開市。當天標指收報5254點，升5點；道指收報39807點，升47點；納指收報16379點，跌20點。總結首季，標指累升10.16%，是5年來最好的首季表現，主要受惠於對人工智能相關股票的樂觀情緒，及對聯儲局今年的減息預期。至於納指季度累計升 9.11%，道指升5.62%。

　美股市值在短短三個月內飆升了4萬億美元，這讓末日論者大感意外，也讓華爾街眾多策略師爭先恐後地更新他們的2024年預測。

　在AI浪潮下，VanEck半導體ETF(SMH)漲幅達到了28.5%，創下自2023年第一季度以來的最大季度漲幅。費城半導體指數和半導體行業ETF一季度分別累漲約17.5%和17.7%。

　佔據VanEck半導體ETF權重達四分之一的英偉達在第一季度領漲，憑藉先進的AI晶片和強大的軟件平台CUDA，英偉達漲幅達到了82%，市值增加逾1萬億美元；美光科技得益於AI熱潮之下存儲需求井噴，漲幅排名第二今年迄今漲近40%；VanEck半導體ETF的第二大持倉股台積電也在乘勢而上，2024年初至今，上漲超過30%。

　Mahoney資產管理總裁麥亨利認為，AI對半導體行業的需求絲毫沒有放緩的跡象，半導體股的漲勢將延續：每個人都認識到，這不僅僅是幾個季度的短暫繁榮，等到所有公司獲得他們想要的硬件和需要的晶片時，這可能是一個多年的擴張。

　雖然英偉達引領的AI漲幅已推動該行業邁向另一個盈利季度，但這遠非推動SMH上漲的唯一主題。Gabelli Funds的投資組合經理兼技術分析師蘇珊托爾指出，市場對存儲晶片、PC和智能手機等領域復蘇的預期，也推動了半導體板塊的上漲。

　市場研究公司Counterpoint Research最新公布的報告顯示，在經歷了長達兩年多的低迷之後，2024年全球智能手機出貨量預計將反彈3%。高端智能手機出貨量將增長17%，AI和可折疊設備的普及將引發換機需求。

　分析市警市況隨時逆轉

　有投資者就表示，今年開局勢頭如此猛，取得回報是否會變得越來越難。亦有一些投資者懷疑，企業利潤的基本面狀況能否跟上投資者的樂觀情緒。據FactSet，第一季度利潤預計同比增長約3%。就今年全年而言，分析師預計盈利將增長11%。

　據《華爾街日報》報道，CBIZ投資諮詢服務首席投資官拉芙賓說：「如果基本面沒有跟上，這種勢頭可能很快逆轉。」

　如果企業未能實現預期利潤，其股票可能看上去被高估。據FactSet，按未來12個月的預期盈利計算，標指公司的遠期市盈率約為21倍，高於19倍這一個五年平均水平。

　Nationwide投資研究主管Mark Hackett認為，市場的發展勢頭和強勁的經濟基本面可能會使標指在今年餘下的時間裏走高，但他擔心，投資者可能會變得自滿，對潛在的風險視而不見。

　美國最富1%財富達44.6萬億美元創新高

　據CNBC報道，聯儲局當地時間28日公布的最新數據顯示，由於去年年末美股大漲提升了投資者的投資組合盈利，去年第四季度末美國最富有的1%人群財富已達到創紀錄的44.6萬億美元。

　在聯儲局的報告中，財富超1100萬美元的前1%的人群總淨資產在第四季度增加了2萬億美元，基本所有收益都來自於所持有股票。這一人群所持有的公司股票和共同基金的價值從上一季度的17.65萬億美元飆升至19.7萬億美元。2020年以來，最富有的1%人口的財富增加了近15萬億美元，增幅達49%。美國中產階級財富也在不斷增加，50%到90%的美國中產階級的財富增加了50%。

　穆迪首席經濟學家贊迪表示，股價飆升帶來的財富效應是消費者信心、支出和更廣泛經濟增長的強大利好因素，但這也凸顯了股市動盪則可能引發經濟脆弱性，但鑒於股票估值似乎過高，這確實是一種潛在情況。

　圖源：路透社