過去一周，黃金仍然處歷史高位「太空漫步」（已擺脫地心吸力），今日(3日)再創歷史性新高，報2288美元，連續三周屢創新高。技術圖表而言，金價已進入無阻力區，事後才找到圖表阻力位。向下強支持仍在2145美元，除非現貨金失守2145美元，否則金價仍會保持「太空漫步」上探趨勢。

　在美聯儲落實減息前，炒減息的利好因素繼續支撐黃金牛市的發展。地緣政治局勢仍然十分緊張，也刺激資金由美股市埸套現轉投入貴金屬市場避險。短期金礦股及石油股仍然受到追捧，可以繼續持有。

　本周五(5日)，美國將公布失業率及非農就業數據，可能對金融市場帶來波動。

　環顧亞太區主要股市， MSCI中國指數的預測市盈率僅9.51倍，遠低於整體MSCI亞太指數預測PE的14.74倍。MSCI香港指數預測PE亦只有12.17倍。中資股在估值偏低下，近期再獲個別外資垂青。

　一直屬中國股市好友的著名投資者達里奧，在社交平台評論內地股市時表示：「當某個市場遭到所有人討厭，加上其估值又很便宜，就是買入時機，這正是現時中資股的情況。有跡象顯示中國即將啟動量寬與債務重組；中國的問題實屬可控，因一如史上所有國家，中國透過重組金融系統與經濟體系，變得具有生產力。」

　與PIMCO共同管理一只量化基金的Research Affiliates LLC，首席投資官Chris Brightman日前接受彭博訪問時提到，從價值角度出發，中國股市現時似乎相當具吸引力，而且與印度等非常昂貴的股市形成對比。他透露，該基金距離把中資股納入投資組合的時間已越來越近，科網股如阿里巴巴(9988)及騰訊(700)，經歷數年監管打擊後，估值回調至歷史低位十分吸引。

　有「新興市場之父」之稱的麥樸思卻抱持不同看法，要避免買入中資股，要更為選擇性，中資股「並非那麼價廉物美的吸引」。

　筆者認為「美式金融殺戮財技」在過去幾年大家都已看通了，包括期油寶、聯繫匯率等等。估算未來，大家將可以看到「中國式雙贏財技」，A股牛市長升長有，中期策略是逢低吸納。

　上證指數走勢上周強力後抽，短期回試3月19日的高位，3090點為好淡分界，上破則升浪再延續；未能攻破則進入消化整固走勢。

　中美元首通電話、美國財長耶倫將訪華，市場觀望兩國關係發展。今日恒指收報16725跌206點或1.21%，科技指數跌82點或2.32%，清明節假期前成交略減至997億元。港股未擺脫在16000點至17000點的調整市勢。

　元庫金融集團董事 史理生

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