距離11月美國總統選舉大約還有八個月，拜登為了尋求連任，現在已開始積極鋪路。先派財長耶倫，接着是國務卿布林肯訪問中國，希望獲取中國的幫助。美股能否在高台上支撐至總統大選呢？估值偏低的A股、港股會否后來居上？中美博弈將會進入高潮，誰勝誰負，大選前將有結果。

　美息高企，美國債務已攀升到驚人的34萬億美元，似乎在不斷的刷新着紀錄，每天產生巨額利息支出！高息政策殺敵一千自損八百，對金融市場的破壞力正開始浮出水面，黃金價格屢創新高，表示美元正走向衰落！美國已進入兩難的困局，加息或減息都可能加速美元的敗象。

　美國何時減息市場未有共識

　上周五美國三月份非農數據及周三晚的CPI遠勝預期，令市場對聯儲局今年延遲減息的預期升溫。到底今年美國聯儲局會否啟動減息周期，目前市場未有共識，因為最近油價回升，金價創新高，其他大宗商品價格亦見異動，美國的通脹會否反彈，仍須觀望。在未能完全排除通脹回升的風險下，相信當局對於啟動減息周期的態度會謹而慎之。當然對現任拜登政府而言，下半年減息能支撐美國經濟，有利其於大選爭取連任。到底貨幣政策是服務政權，抑或因應通脹表現而轉向，好快有答案。

　金價走勢擺脫地心吸力

　金價屢創新高，一浪高於一浪，圖表走勢已進入無阻力區(事後才知道新的阻力位)。筆者形容這種走勢為：「擺脫地心吸力」，「向太空漫步」。4月9日國際金會再創新高，見每盎司2365.3美元，進一步邁向筆者的3000美元目標。心理阻力位是2400/2500美元，支持位2290/2265美元。伊朗將會報復大使館被炸，中東戰火正在升級中，原油價格無可避免將會衝高，也為黃金增添上升動力。

　美國經濟學家、Rosenberg Research總裁盧森堡認為，黃金漲勢還未完結，強勁勢頭可能會再推動金價升上每盎司3000美元，較當前水平有約30%上漲空間。有報告指出：最近的黃金熱潮超越比特幣和所有主要貨幣，克服了典型宏觀逆風。金價近期撲高的主要動力來自需求，各國央行重新將黃金作為儲備資產(紛紛減持美元)，各國正再次大規模增持黃金，數據指全球央行在2023年第三季購買了361噸黃金，2022年同期淨賣出77噸。此外，黃金在印度和中國等新興市場更有吸引力，而西方投資者則落在了後面，因為當地的高利率和高漲的股價削弱了低收益黃金的吸引力。

　元庫金融集團董事 史理生

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