【商報時評】美經濟陷泥淖 息口走向莫測-香港商报
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【商報時評】美經濟陷泥淖 息口走向莫測

2024-04-27
来源:香港商報

 香港商報評論員 李明生

 美國新公布的經濟增長幅度遜於預期,首季GDP年率化僅增1.6%,不單較上季的3.4%放緩一半有多,亦創下疫情以來最低升幅。近期迭創新高的道指,應聲下挫最多近650點,足以反映市場有多震撼。CPI居高難下、GDP又見失速,滯脹風險再惹關注;美國經濟陷入泥濘,美息走向亦更加難以預測。

 所謂滯脹,簡單講就是物價不斷漲,經濟卻停滯。1.6%的GDP升幅雖算不上停滯,但較諸同期核心個人消費開支價格高達3.7%,無疑存在相當差距。美國人購買力遭受蠶食,不滿油然而生;美國大選前許多民調追訪人們最關心議題,答案均不約而同地指向高通脹。最近「消費降級」之謂甚囂塵上,但在美國的體現,則是以折扣廉價青睞的連鎖店,都傳出大規模關門及破產的新聞。

 滯脹令美國陷於困境,亦令息口決策陷入兩難:要刺激經濟,理應減息,惟通脹高企,卻宜加息。今年初,有鑒通脹拾級而下,市場一度認為通脹已被成功降服,美聯儲也曾預測年內可能減息6次左右;不過,隨着通脹停止下跌甚至回升,最新市場已料全年減息一次的機率少於一半。市場氣氛短時間內大起大落,這不是世界頭號經濟大國該有的樣子。

 以上狀況,不全是貨幣政策或周期性問題,而是各種因素疊加促成的結構性危機,新產業政策恐怕就是其中之一。有分析指美國就業市場向好、內需依然強勁,所以即使個人消費開支增長略為放慢,但仍貢獻了期內GDP增長的1.68個百分點;反之,貿易方面的貢獻則為負數,尤其是出口就拉低了箇中的0.86個百分點,所以扣除出口計算,美國經濟其實向好雲雲。其實,就業好、貿易差,連同通脹高、增長慢,如此窘境正是美國新產業政策影響逐漸浮現的結果。

 IMF今年初發表了一份《產業政策回潮》的工作文件,就點出相關措施如何不利貿易;自去年起,統計指美國所引入的產業政策冠絕全球,共涉超過600項,單計過去一周就有兩大動作出台,分別是簽署了TikTok的「不賣即禁」法案,及向美光科技提供逾60億美元補助協助興建半導體廠。凡此種種的「美國優先」、「買美國貨」、「重返美國」等政策方向,短期內及表面上確然有利就業市場,但在保護主義下,歸根究底不單會推高本地物價,還會損及自身競爭力,繼而令經濟發展每下愈況。

 國家主席習近平昨日會見訪華的美國國務卿布林肯,重申大國要有大國的樣子,要有大國的胸懷和擔當,中美兩國應該為此作出表率,為世界和平承擔責任,為各國發展創造機會,為全球提供公共產品,為世界團結發揮積極作用。打壓中國產業發展,並不會讓美國經濟走上坦途,逆全球化最終只會損人損己,美國最新經濟數據已經敲響警號,閉關鎖國、小院高牆之餘,更莫說亂扣別人帽子,炒作所謂「產能過剩」等莫名指控,自信開放、繁榮發展的美國從何說起?

 美息走向擾攘多時,市場人士難免興味大減,其實減息也好、加息也罷,美國經濟要走出泥淖,離不開美方正視自身問題,離不開中美正向合作。

[责任编辑:靜文]