「首季報」告一段落，在A股上市的7家航空公司錄得5盈2虧。總體表現是民營航空公司整體跑贏國企。海航控股、春秋航空、吉祥航空和華夏航空營收、淨利全部雙增，淨利潤增速均超過100%。其中，海航控股淨利增速最高達334.51%，最賺錢的則是春秋航空。四大民營航司一季度淨利潤總計達18.93億元。

　兩家盈利出現虧損的均為國企，國航和東航分別虧損16.74億元和8.03億元。數據顯示，兩家公司營收同比均現大幅增長，由此，虧損幅度同比出現明顯收窄。國航表示，同比大幅減虧。中國東航指出，經營業績較同期明顯改善。

　據民航局公布的數據，2024年一季度，全行業一季度共完成旅客運輸量接近1.8億人次，為歷年一季度客運量最高值，同比增長37.7%，較2019年同期增長10.2%。其中，國內航線完成1.6億人次，規模較2019年同期增長14.3%；國際航線完成1412.0萬人次，規模恢復至2019年同期的78.0%。受益於客流量的增長，各家機場也有上佳表現。上海機場扭虧為盈 ，2024年一季度淨利潤3.86億元。廣州白雲機場一季度實現淨利潤1.88億元，同比增長319.44%。而錄得虧損的北京首都機場一季度淨虧損1.49億元，同比減少72.94%。與航空相關的物流、機修及配套服務均錄得不俗增長，總體來說，整個航空業呈現欣欣向榮之勢。

　客流增長仍有潛力可挖

　中國航協預計，今年第二季度的整體客運航班量將恢復至疫情前的98%以上，旅客運輸量恢復至85%左右。其中，國內客運航班量恢復至疫情前的105%，國內旅客運輸量約恢復至95%；國際與地區航班量恢復至疫情前的45%，國際旅客運輸量約恢復至40%。

　從「五一」黃金周的數據來看，國人出遊的熱情正在釋放中，在去哪兒平台上，中東地區的沙特阿拉伯、埃及機票預訂量增長3倍以上，阿聯酋、土耳其、卡塔爾等增長五成以上；歐洲的英國、匈牙利、愛爾蘭、西班牙和克羅地亞，機票預訂量增長1倍。暑假將至，國際航班的需求量將進一步放大。伴隨歐美航班的復常，以及免簽國家的增多，國泰君安的分析師認為，今年各大航空公司的國際航班將錄得不俗增長，受此刺激，首季虧損的國航和東航有望繼續減少虧損，並最終實現扭虧為盈。

　也有市場人士認為，高鐵將於6月15日起提價，或會分流一部分的客流到航空，也就是說未來坐飛機的人更多了。據中國民航局數據顯示，2024年5月1日至5月5日，全國民航累計發送旅客997.1萬人次，日均199.4萬人次，比2019年勞動節假期日均增長11.1%。目前國內客流增長已大勢所趨。今年春運和「五一」，航空的客流量都是大幅增長，此種態勢或望延續到全年，暑期檔和「十一」將接力跟上。加之各大航空公司也有扭虧的強大動力，因此有理由相信航空客流量在未來的時間裏，還會繼續增長。

　各大券商也在紛紛唱多航空股，國信證券分析團隊認為，經濟持續好轉有望帶動整體航空出行需求穩步增加；國際航線繼續恢復，有助於海外出行需求的持續釋放；以及預計民航業機隊增速將維持低位，供需狀態將逐步趨向緊平衡，客座率有望持續提升，2024年航空公司盈利能力有望全面提升。中泰證券分析師認為，中長期看，行業基本面向好趨勢不改，「十四五」期間飛機引進增速放緩趨勢確定，隨着國際市場恢復，國內市場供需格局改善，疊加票價市場化改革利好，航空公司有望迎來業績觸底反彈帶來的行情。

　油價趨穩利好航空公司

　在減虧方面，中國國航和中國東航都提到加強成本管控。東航提出持續優化航線和資源配置，強化成本管控。申萬期貨分析師董超表示，高利率疊加經濟降溫，再加上需求層面疲軟，以及巴以衝突趨緩，油價或會走弱，這樣對航空公司減成本較為有利。另外，近期人民幣對美元走出了一波反彈的走勢，人民幣保持相對強勢，有助於航空公司降低成本，因此，人民幣走勢也在向着利好航空公司的方向進行。

　一方面增收，另一方面節支，兩頭一起發力，航空股正從虧損中走出來，成為今年各行業中業績改善最明顯的板塊之一，但股價卻未隨本輪恒指同步大漲，航空股價值發現應該是遲早的事。（記者  童越）

　頂圖：南航開通東北地區首條直飛德國定期航線。新華社圖片