資深金融及投資銀行家 溫天納

人民銀行早前放鬆購房槓桿，新政共同導向提升居民加槓桿購房能力，從而達至激活存量、提升剛性和改善性住房需求的目的。需要留意目前內地整體貨幣政策尚未直接創造增量需求，故此人民銀行此輪放鬆將對房地產需求產生短線支撐效果，而長期結構性需求仍待觀察，但趨勢正面。

整體而言，這輪政策放鬆主要減緩地產供需周期的下滑，預計能支撐部分產業結構較佳的二線城市，在相關區域，支撐地產需求回穩預計緩減需求的下跌，至於全國範圍的價格趨勢，則有待觀察。

綜觀這次人民銀行「新政組合拳」，顯示正在加快以更大的範圍放鬆，對於有助於房地產企業避免因流動性風險而導致交付出現問題的供給側緩和性措施，也在綜合加快推進。不過，中央對供需兩端政策都強調結構性和適配性，需求端放鬆至今，人民銀行對於直接提供流動性創造增量需求的相關強刺激政策均十分審慎。在供應端的政策放鬆和紓困措施，同樣具備針對性，瞄準高庫存較為突顯的地區，當中更強調以需定購。實際上，政府在供需兩端都着力發掘現有存量潛力，並非激進創造增量。

近期地產新政組合拳對於房地產市場供需兩側起到穩定作用，但長線而言，房地產市場面對的根本情況涉及產業布局、流動性、城鎮化模式轉變等深層次領域。故此，必須等待國家在未來推出長線結構性政策，積極改變預期，才能對房地產市場產生廣泛深遠的結構性重組。