在經過前期上漲，5月20日達到階段頂峰之後，近兩周港股、A股進入回調，不過近日多家外資機構卻紛紛唱多。高盛繼續維持中國A股的增持評級，並預計滬深300指數在2024年12個月內上升空間為14%。幾天前，高盛已將MSCI中國指數12個月目標位從60上調至70，將滬深300指數12個月目標位從3900點上調至4100點。

　受到更多長線資金關注

　日前，國務院印發《2024－2025年節能降碳行動方案》提出，逐步取消各地新能源汽車購買限制。受此消息刺激，蔚來、理想、小鵬在美上市的股票逆市上漲，今日港股市場上，這三隻股票延續美股上漲態勢，一眾車股也有不俗表現。

　同樣近來暖風頻吹的樓市，也刺激外資頻頻下場，業內人士指在港上市的內房股明顯較A股走勢強勁，而港股外資比重強過A股，可以視為中國股票市場外資風向標。在不久前舉辦的2024瑞銀亞洲投資論壇上，瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪表示，中國股市特別是其中的港股，從4月中下旬以來迎來較大的反彈。從交易端來看，一些海外長線資金開始買入中國股票。王宗豪表示，外資判斷中國房地產市場出現潛在系統性風險的可能性大幅下降，其有更多信心投資中國市場。

　高盛中國股票策略師劉勁津預計，海外資金對中國資產的配置比例將進一步提高。他表示，高盛數據顯示，今年初，全球主動型投資者對中國股票的配置降至過去10年以來最低點，僅5.2%；對沖基金的配置比例僅7.5%。但隨着中國股市強勁反彈，投資者情緒開始轉變，不少之前低配的投資者正在重新評估他們對中國股票的投資。

　外資指估值有很大提升空間

　5月29日，劉勁津及其團隊在報告中指出，近期股市出現回調並不令人意外，反而為投資者提供了一個更好的入市機會。在配置方面，高盛繼續看好互聯網板塊，並上調了消費者服務、房地產周期相關板塊的配置建議。同時，伴隨房地產政策的出台，高盛將銀行、房地產板塊的評級從低配調至中性。

　在5月28日舉行的「中國內地及香港股票市場展望」主題論壇上，王宗豪表示，當前A股市場宏觀環境接近2015年、2016年的情況，而上市公司基本面好於2015年、2016年，而MSCI中國估值僅有10.5倍左右，估值還是有很大提升空間。

　摩根士丹利近來發表中國市場策略報告表示，對MSCI中國指數在全球新興市場中予「與大市同步」評級，料今年下半年呈區間上落，維持對恒指基本情境至明年6月的目標19150點，相當預測市盈9倍。在給出今年下半年四大焦點交易建議，大摩特別提到，在投資中國組合中看好買入更多A股，在監管環境及地緣政治發展下，料A股市場的發展將比離岸空間更有利。

　野村東方國際證券近來也認為，A股市場再度臨近「擊球區」。二季度A股相較美股可能表現出相對收益，主要因為低估值在不確定的未來下顯得彌足珍貴。市場對中國經濟改善的預期有望增強，周期及地產等行業受益持續增強的政策預期而帶動指數上行。此外，資金面受益外資回流的消費醫藥權重行業，有望驅動A股風格從紅利逐步再平衡。

　多家公司獲升目標價

　一方面是推薦好的投資板塊，另一方面各機構也紛紛以提高目標價，來表達對中國資產的看好。瑞銀日前發布研究報告稱，未來十年，中國將出現具有國際競爭力的旗艦證券公司，相信2023年至2030年中國證券行業收入增長將遠高於1990年至2022年間日本證券行業。其預計，中信證券及華泰證券將擴大領先優勢，故將中信證券港股目標價由21.7港元上調至23.3港元，將華泰證券目標價由12港元升至13.1港元，評級均為「買入」。

　花旗近來發布報告，將比亞迪港股目標價由463港元上調至475港元，並上調了其對比亞迪未來兩年的銷量預期。因一季度業績良好，今年電動汽車出貨量和利潤率料進一步上升，摩根士丹利將小米集團港股目標價從20港元上調至25港元。摩根大通則將貝殼評級上調為「增持」，目標價由47港元上調至51港元。（記者 童越）

　頂圖：中新社圖片