摩通最新報告稱，內地新一輪供給側改革可能正靜靜地展開。若成功緩解中國PPI通縮風險，將見到內銀淨息差和盈利的上升空間。在國有銀行中，看好招行（3968），其後是建行（939）。

　摩通表示，該行注意到，在最近一份促進降低實體經濟融資成本的政府公告中，有一句話強調銀行淨資本利潤率的穩定性。該行預期，在一些政策導向的行業中，會有更多自上而下的協調努力來降低風險。毛利趨穩和通縮風險緩解，將推動內銀股的重評。

　根據以往經驗，當通縮風險在供給側改革的背景下有所緩解，MSCI中國銀行指數從2016年第一季到2018年第一季上升95%。雖然該行不期望會再出現當時的反彈規模，但當前水平具上行空間。