王長久

　美聯儲會議正在議息，結果本周三就將出爐。但在結果出來之前，市場上對美聯儲降息的預期進一步降溫，因為上周五公布的非農就業報告給市場造成了不利影響，打破了人們對美聯儲最早可能在6月政策會議上調整政策的預期。

　值得關注的一個新情況是，一直以來一呼百應的美聯儲，近來影響力卻明顯式微。以往美聯儲一直都是全球，尤其是西方世界金融的風向標，美聯儲掀起的加息潮，西方亦步亦趨，不會有毫釐的誤差。但是今年上半年，情況卻出現嚴重的分化。到目前，瑞士央行、加拿大央行、歐洲央行先後啟動降息周期，而美聯儲至今還沒有行動，這是以往不可想象的。

　一般的情況應該是美聯儲先降息，然後是西方央行跟進，但今年卻反其道而行之。這是為何？這是否說明美聯儲影響力在減弱？美聯儲現在不僅肯定會在周三維持利率不變，而且還可能在更長時間內維持較高的利率立場。

　市場分析認為，美聯儲拖着不降息，是不得已而為之。5月份的就業報告給了聯邦公開市場委員會（FOMC）成員很少的操作空間。27.2萬的新增就業人數很難說是勞動力市場或整體經濟陷入困境的跡象。年工資增長的小幅回升也讓人有點擔心。更要命的是，歐洲通脹有企穩回落的苗頭，而美國通脹還非常詭譎。另外，美聯儲拖着不降息也是一盤大棋，不降息就可以維持美元強勢，美國這幾年沒少吃強美元的紅利，收割韭菜也是上癮的。

　當然，美聯儲降息是早晚的事情，但是美聯儲是要把甘蔗吃盡，才會放下身段降息，下半年降息1至2次還是有可能的。