有關機構統計顯示，今年上半年，上交所、深交所、北交所合計有296家公司終止IPO。其中，深交所最多，共計128家終止IPO。盡管6月下旬，A股再次重啟IPO受理，但是近來的從發行節奏來看，A股嚴把上市關的格局並未發生根本變化。除了北交所受理節奏加快以外，深滬交易所仍然處於較慢增長，A股處於IPO冷靜期。

　對比A股與港股IPO上半年整體狀況，盡管二者均出現同比下降。但港股下降幅度明顯小於A股。據統計，2024年上半年香港新上市公司共30家，全部是通過IPO上市，募資131.78億(港元，以下同)，新上市數量較上年同期少3家，募資金額按年減少46.77億或 26.19%。而A股，上半年，44隻新股合計募資約324.78億元。去年同期，共有173隻新股上市，總融資額2096.77億元。相比之下，今年上半年新股上市數量、總融資額分別同比下滑74.57%、84.51%。

　A股門檻提高 港擁更多上市資源

　一位不願署名的投行人士表示，面對A股市場IPO階段性收緊，上半年已有不少企業選擇轉戰港股上市，他預計下半年這一趨勢或將延續。安永發布的報告也指出，上半年內地企業繼續主導香港IPO市場。並且指出，自去年下半年起，不少內地企業已諮詢或啟動赴港上市項目，今年以來氣氛更見進一步加強。上半年最後一周共有19家公司遞表港交所，是2024年以來遞表數量最多的一周。從今年上半年整體情況來看，向港交所遞表企業數與2023年同期基本持平，其中不少是從內地轉向港股提交申請的公司。業內人士分析，A股新股活動放緩和提高上市門檻，可能促使部分內地企業，特別是那些未盈利但具有成長潛力的企業，考慮轉戰港股市場進行IPO，因為，港股市場可以為企業提供更為靈活和包容的上市環境，對盈利限制沒有A股要求高。

　安永會計师指，國務院印發《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（新「國九條」）提出加大發行承銷監管力度，強化新股發行詢價、定價、配售各環節監管，整治高價超募、抱團壓價等市場亂象。因此相當時間內，A股IPO首次申請企業數量銳減的態勢不會發生根本性變化。而且從保護現有市場交易熱情出發，對A股IPO發行節奏也會有所控制。記者認為，A股IPO門檻的提高，有助於篩選出更具競爭力和成長潛力的企業進入市場，長期利好市場。同時，也為香港带來更多優質的上市資源，讓香港市場有更多選擇。安永大中華區上市服務主管合夥人何兆烽表示，選擇赴港上市的內地企業之中，相當部分是鑒於目前的監管環境選擇「改道」香港。對內地企業來說，港股上市的周期相對較短，以目前的監管環境而言，亦較A股上市有更高確定性。（記者 童越）

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