轉融券業務按下暫停鍵 業內:維護市場穩定運行-香港商报
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轉融券業務按下暫停鍵 業內:維護市場穩定運行

2024-07-12
来源:香港商報網

 中國證監會近日宣布,暫停轉融券業務,進一步強化融券逆周期調節。

 中國證券監督管理委員會官網7月10日晚宣布兩項措施:批准中證金融公司暫停轉融券業務的申請,自7月11日起實施。存量轉融券合約可以展期,但不得晚於9月30日了結。

 同時,批准證券交易所將融券保證金比例由不得低於80%上調至100%,私募證券投資基金參與融券的保證金比例由不得低於100%上調至120%,自7月22日起實施。

 昨日(11 日)是轉融券業務暫停實施首日。中證金融數據顯示,7 月 11 日,轉融券交易 0 筆,償還量為 1556.24 萬股。而在 7 月 10 日,轉融券交易共有 2122 筆,合計融出數量為 5616.60 萬股。

 今年2月6日,證監會要求以當日轉融券餘額為上限,暫停新增證券公司轉融券規模,存量逐步了結。證監會數據顯示,截至2024年6月底,融券、轉融券規模纍計下降64%、75%。融券規模佔A股流通市值約0.05%,每日融券賣出額佔A股成交額的比例由0.7%下降至0.2%。

 有業內人士認為,正是有了此前鋪墊,當前融券、轉融券規模和佔比已大幅下降,目前的市場現狀為暫停轉融券業務創造了條件,預計此番轉融券業務全面暫停對市場兩融業務衝擊整體有限。

 此外,對存量轉融券合約設置兩個月左右的過渡期,也是為了減少對市場的影響,以免突然暫停對正常交易產生擾動。證監會表示,此次調整對存量業務分別明確了依法展期和新老劃斷安排,這有助於防範業務風險,維護市場穩健有序運行。

 而融券保證金比例的上調,意味着同樣的錢能夠融到的券減少,融券做空成本提高,有助於抑制過度融券。

 業內人士指出,融資融券是資本市場重要的基礎性制度之一,對平抑非理性波動,促進多空平衡與價格發現,吸引中長期資金入市具有積極作用。轉融券的借券來源是證金公司,規模遠大於券商,在空頭市場的比重遠高於融券。有市場評論認為,上述措施旨在通過暫停證金公司轉融券來間接限制做空,表明監管層維穩市場的意圖。

 去年8月以來,證監會採取一系列加強融券和轉融券業務監管的舉措,包括限制戰略投資者配售股份出借,調高融券保證金比例,降低轉融券市場化約定申報證券劃轉效率,暫停新增轉融券規模等。

 據《證券時報》報道,前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為,在市場持續下跌、信心不足的背景下暫停轉融券業務,尤其是做空業務,將有助於穩定市場情緒。雖然市場下跌並非完全由轉融券做空引起,但此舉無疑表明了監管層對股市的關懷與支持,對提振投資者信心具有積極作用。

 據《華爾街日報》報道,有分析師表示,雖然這一舉措一定程度上能提振市場信心,但因為會增加借入證券的成本、降低投資效率、削弱市場表現,影響市場的多空政策。

 什麼是轉融券?

 所謂轉融券業務,是指中證金融等機構或個人將自有或者依法籌集的證券,出借給證券公司,由證券公司提供給客戶供其融券賣出,這樣的操作能夠幫助投資者實現融券交易的目標,同時也為證券公司提供了增加業務規模和收入的機會。

 而融資和融券,是指投資者向具有融資融券業務資格的證券公司提供擔保物,借入資金買入證券或者借入證券並賣出的行為。

 (香港商報網綜合 記者楊琪 來源:中國證監會、華爾街日報、21世紀經濟報道、南方日報、證券時報)

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