由前海金融控股有限公司、交通銀行股份有限公司和中國人民大學社會科學高等研究院（深圳）聯合主辦，中國人民大學深圳金融高等研究院和中國人民大學國際貨幣研究所承辦的「第二期公共政策與制度創新成果發布會:大灣區金融開放與建設強大的貨幣」28日舉行。中國人民大學財政金融學院助理教授陳昭晶在會上發布的《人民幣國際化發展趨勢與香港作為國際金融中心的機遇與挑戰》的報告認為，香港離岸人民幣中心地位穩固，在人民幣國際化推進中將迎來四大重要機遇。
在推進人民幣國際化的進程中，香港離岸人民幣市場的中心地位仍然穩固。報告介紹，截至 2023 年末，主要離岸人民幣市場存款規模約 1.5 萬億元，其中香港的人民幣存款規模約占離岸人民幣使用量的 80%。跨境收付方面，內地與香港的人民幣跨境收付份額大幅領先於排名第二到第四的離岸人民幣中心。國有商業銀行與香港金融機構積極設立境外分支結構，推動金融產品創新，深耕「一帶一路」業務，成為推動跨境人民幣業務的主力軍。
報告認為，鞏固提升香港國際金融中心地位是今後一段時期金融工作的重要任務，在中國式現代化進程中，香港是高水平對外開放的門戶，是加快構建新發展格局的重要推動力量。作為最重要的離岸人民幣中心，面對百年未有之大變局，香港既迎來了粵港澳大灣區建設帶來的區域經濟融合新機遇，也遇到在美聯儲加息背景下人民幣低利率優勢所吸引的離岸人民幣債券發行增長，以及數字貨幣橋平台為人民幣國際化帶來的新動力。
大灣區打造世界級市場群，科技-產業-金融良性循環。粵港澳大灣區建設已經上升為國家戰略，目標是建設全球影響力的世界級城市群，為全球和全國的經濟增長提供強大的動力和支持。這一戰略強化區域經濟融合，彌補了香港製造業、新興產業空心化短板。通過加快基礎設施互聯互通、優化資源配置和促進要素自由流動，大灣區高質量發展動力強勁，生產要素配置效率大大提高，有利於香港更好發揮金融、法律、專業服務等領域的優勢，開展更多跨境金融服務和創新。例如，推動跨境人民幣貸款、發行人民幣計價的債券和股票、發展人民幣衍生品市場等，在金融科技、綠色金融等新興領域發揮引領作用，增強大灣區內的金融聯繫和資金流動性。內地豐富的人才資源和創新。
人民幣成為低息貨幣，融資功能凸顯。2022 年以來，隨着美聯儲數次加息，美元融資成本陡升；而人民幣則在國內經濟增長放緩的壓力下進入了降息周期，利率維持在低位。受此影響，香港的離岸人民幣債券市場迅猛增長，2022 年債券發行量增長達 35%；2023 年初至 8 月份，新發債券總額達 3708 億元，已經超過 2022 年全年的發行量。人民幣首次作為融資貨幣被使用，促進了離岸人民幣債券的快速發展，進而一定程度上直接推進了人民幣國際化的進程。在中美貨幣政策分化背景下，人民幣的融資貨幣職能進一步增強，對於交易對手的信用風險、匯率風險等管控能力的要求大大提升，有助於推動整個香港離岸人民幣風險管理市場的發展。
地緣政治衝突加強 人民幣成為新的避險貨幣。在俄烏衝突及其隨後引發的國際制裁背景下， 美元作為全球主要的結算和儲備貨幣的地位受到挑戰。出於國家安全考慮，更多的國家和企業選擇使用人民幣進行國際交易和結算，人民幣的使用場景得到進一步拓寬。作為國際金融中心，香港具有獨特的優勢。金融市場深度、寬度和效率都是國際一流的，而且它在法規制度、金融基礎設施、金融產品和服務等方面具有與國際接軌的能力，面對中美競爭加劇的大環境，國際投資者更傾向於通過相對熟悉和安全的香港進出中國金融市場，規避可能遭遇的美國制裁，有利於鞏固香港作為國際金融中心和離岸人民幣業務樞紐的地位。
推出多邊央行數字貨幣橋平台，開闢數字時代新賽道。數字貨幣是數字經濟時代的新型支付工具，香港、泰國、阿聯酋、中國人民銀行共同打造的多邊央行數字貨幣橋平台（mBridge）13，可使用本國貨幣提供點對點的雙邊跨境結算，開闢了與傳統的基於 SWIFT 的跨境支付系統完全不同的新思路、新模式。一旦 mBridge 投入使用，一方面會擴大人民幣使用範圍，增加離岸人民幣資金池的規模；另一方面會推動香港金融數字化進程，增強香港吸引全球的金融科技創新力量，進一步提升的國際競爭力，鞏固香港國際金融中心地位。
同時，香港也面臨着來自其他金融中心的競爭壓力、中美貨幣政策分化、地緣政治衝突增加的不確定性，以及資本自由流動帶來的系統性風險的多重挑戰。對此，報告建議，在大宗商品計價結算方面突破，全面提升人民幣的國際貨幣職能。同時，多渠道拓展人民幣的使用場景，擴大人民幣的網絡效應，把握「去美元化」窗口期，增加人民幣跨境貿易結算份額。深化資本市場改革，提升資本市場優化配置資源的能力。深化大灣區金融合作，支持香港發展離岸人民幣市場。推動金融創新，平衡金融發展與風險防控。利用區域自由貿易協議，增加跨境人民幣業務場景。商業銀行應主動推動人民幣國際化，提升綜合服務能力。提供金融綜合服務方案，引導企業在跨境使用人民幣方面發揮帶動作用。
在深化大灣區金融合作，重點支持香港發展離岸人民幣市場方面，報告認為，應進一步簡化跨境抵質押手續以及相關人民幣出境的監管手續，加速兩地徵信系統的互通互聯，在客戶自願的前提下可以打通客戶境內外資產和融資的匹配，努力擴大人民幣的應用場景。加強香港與內地在貨幣清算、金融市場互聯互通、金融產品創新、跨境金融監管等方面的深度合作，藉助香港的國際金融中心優勢，一方面為內地企業提供更多高效、便利的跨境金融服務，促進人民幣在國際貿易和投資中的使用；另一方面通過多邊或雙邊合作機制，與其他國家和地區、國際金融機構協商建立貨幣互換、清算安排，共同推進跨境金融業務的發展。
此外，進一步推動金融創新，平衡金融發展與風險防控，尋找新的金融增長點。根據大灣區科技-產業-金融一體化發展的新需求，積極開展金融產品和服務創新，利用數字技術推進金融科技的發展。以 mBridge 平台建設為契機，積極推動數字人民幣在跨境支付、貿易融資等方面的應用，發展新的支付工具、新的金融服務模式。加強硬件、軟件兩個方面的金融基礎設施建設，建立健全債券清算交易中心、推進 CIPS 等系統的普及，提升數據存儲和傳輸的安全性等，以降低對單一系統的依賴，做好應對極端不確定環境的準備工作。積極適應金融創新帶來的新變化，更新和完善監管體系和工具，防範和化解金融風險。（記者張麗娟）
