大摩發表報告指，美國聯儲局減息0.5厘，香港銀行都跟隨減息，滙豐銀行率先公布將最優惠利率(P)減息0.25厘後，其他銀行相繼跟隨，符合該行看法，即最優惠利率和儲蓄利率的下降速度將為聯儲局減息速度的一半。

　大摩假設美國在明年底前再減息1.5厘。在利率下降的環境下，選擇個股時便要留意四大關鍵，包括：1）銀行的貸款或費用收入是否有增長；2）銀行的信貸風險有否下降；3）銀行的成本是否控制得宜；4）銀行的資本風險能在多大程度上緩和淨息差對股本回報率(ROE)的壓力。

　若股本回報率能持續接近該行的預測水平，有關銀行的總股東回報率(TSR)應可維持雙位數水平。

　該行指出，若ROE能持續接近大摩預測水平，則該等銀行總股東報酬率(TSR)應可維持雙位數水平。該行認為滙控(005)及渣打(2388)定位較恒生(011)及中銀香港(2388)優勝。(記者 林德芬)