渣打財富方案首席投資辦公室公布對第4季市場展望，渣打北亞區投資總監鄭子豐表示，由於內地政策刺激力度已超出預期，恒生指數的基本情境區間更新為20000至22500點，22700點是恒指下一個阻力位，如果中央即將推出的財政措施超過2萬億元人民幣，並有效提振信心和刺激消費，大市有機會升至最新的樂觀情境區間22500至24500點。對於今日港股有所回調，鄭子豐認為是「大漲小回」，適當的整固是好事。

　鄭子豐指，自內地公布包括減息、支持樓市和穩定股市在內的措施以來，恒生指數強勁上升超過20%。目前估值仍然合理而且投資者持倉仍偏低，對近期動力或持續持謹慎樂觀看法。至於上升趨勢能否持續，將取決於重大財政政策和發債的支持措施能否及時有效落實、通縮壓力是否消退、信心恢復和地緣政治風險會否減輕。鄭子豐指，面對來自中東地緣和美國大選風險，若內地刺激不及預期，恒指則可能回落至18000至20000點的悲觀情境。

　料美國年底前再減息50點子

　鄭子豐預計，美國聯邦基金利率在未來12至18個月會顯著下行，料美國聯儲局年底前再將息口下調50點子，明年首9個月再下調100點子。他指，減息令美國經濟有60%機會步入軟着陸，不過亦不能輕視通脹升溫或失業率高企的風險下，硬着陸風險為25%。   鄭子豐又指，過去美股在軟着陸的表現都非常好，建議投資者在不同板塊作平均配置，又認為10年期美債孳息率有上調機會，3.9%左右可以入手。他預計，全球愈來愈多央行會跟隨減息，加強軟着陸預期外，市場波動性亦會提高，建議投資者增持黃金及減持現金，因黃金能有效緩衝來自經濟惡化的波動，央行亦有機會加碼增持，並將黃金在10月目標價定在2800美元。

　日圓兌美元短線或下試149

　渣打香港財富方案高級投資策略師陳正犖表示，第四季最主要看好日圓、澳元和英鎊。他提到，日圓日前經歷明顯跌市，主要因為市場原先預期偏鷹的石破茂，言論傾向鴿派。短線而言，他指如果日圓兌美元跌穿147，可能會進一步下試149。   不過，陳正犖認為日本相對其他央行，加息的可能性始終比較高，預計接續都會傾向收緊貨幣政策。而當息差和其他的央行有機會收窄的情況下，對日圓亦會有利，預計日圓未來3至12個月有機會進一步上試140水平。