大和發表研究報告指，中國旺旺(00151)毛利率有望改善，2025至2027財年每股盈利預測下調2%至4%，目標價上調至5.9港元，由於股價上行空間有限，評級從「買入」下調至「持有」。

報告引述旺旺管理層指出，夏季銷售較第二季弱，因受到天氣影響，加上需求疲弱，同時渠道去庫存拖累。

不過，旺旺管理層稱奶粉價格回落利好集團，加上中國取消對紐西蘭奶粉關稅，料有利毛利率改善，故大和相信2025上半財年毛利率有望攀至47%。