2024年美國大選結果陸續出爐，共和黨候選人特朗普勝選，美股3大指數昨日（6日）早段都創新高，美元、比特幣也顯著造好，人民幣、油價、金價則受壓。投資界紛紛發表分析評論特朗普重返白宮的影響，綜合券商分析，加關稅將是特朗普上任後阻力最少的政策，其他特朗普競選主張如收緊移民政策、累退稅制、放寬銀行監管等政策，執行細節取決於國會選舉結果，立法過程或需時不短。

　總體而言，「特朗普交易」的主流分析是長期高財赤、長期高通脹，導致美國利息中長期處於高位。投資界普遍認為，特朗普上任將帶動美經濟增長，利好美股、美元，非美元貨幣短線可能受壓。

　景順：關稅對亞洲影響或被高估

　景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭認為，市場可能高估了特朗普提出的關稅政策對整個亞洲地區的經濟影響，維持看好新興市場資產，尤其是亞洲新興市場。在特朗普擬議的關稅政策框架下，印度及東盟市場可能會表現更好。在亞洲，他仍然看好日本及印度市場。

　新加坡銀行首席投資策略師李依萊表示，特朗普的第二總統任期料將帶動美國經濟及企業盈利大幅向好，有望提振美股表現。同時，核心通脹若持續高企，未能回落至聯儲局2%目標水平，當局或被迫於明年3月後暫緩減息步伐，甚至不排除重啟加息，料可推高美元。該行估計10年期美債孳息率有望於明年維持高位，更可能突破5厘關口。建議投資者減持固定收益資產，嚴控投資組合的存續期風險。

　瑞銀：標指明年底見6600點

　渣打財富方案首席投資辦公室指出，共和黨大獲全勝或在短期內提振美國股市。重點關注潛在支持經濟增長的政策，例如延長先前削減個人所得稅和進一步削減企業稅，並放鬆金融和能源業的監管，對風險資產有利。渣打認為，要留意債息短線或走高，市場關注特朗普政策或推高通脹和財政赤字，美國10年期國債收益率一旦升穿4.5%，可能會測試4.71%的阻力位。

　大新銀行經濟研究及投資策略部指出，特朗普主張擴張性財政政策，或會刺激通脹升溫，亦可能增添市場對美國聯邦政府債務負擔的憂慮，甚至影響聯儲局的減息前景，導致國庫孳息率短線有上升壓力，該行暫時下調主權及投資級別企業債券觀點至中性。該行維持略為看好美股，美匯指數觀點上調至中性/偏好。市場對聯儲局明年的減息預期有機會下調，加上特朗普主張加徵關稅，或會為國際貿易帶來新衝擊，非美元貨幣短線可能受壓。

　瑞銀財富管理亞太區投資總監辦公室認為，受惠美國經濟良性成長、利率下降，以及人工智能持續帶動結構性尾風的預期，加上政府降低企業稅率或放寬能源與金融業的監管，可能為股市提供額外支持，該行對標指的基本情境為2025年底升至6600點。

　瑞士百達財管：特朗普勝出將支撐美股及美元

　柏瑞投資環球多元資產投資組合經理 Hani Redha表示，特朗普關稅政策雖然為美國商品進口增添壓力，但對當地消費者而言將造成通脹情況。同時，將對以出口美國市場為重心的國家帶來負面影響。因此，將推動美國利率曲線和美元上行。

　特朗普再次入主白宮，摩根士丹利表示，特朗普勝出對亞洲來說，最重要的議題是關稅情況，市場的焦點將是實施關稅實施的幅度及時間，是否僅對內地徵收50%或60%的關稅，還是會有更多經濟體面臨關稅上調，以及是否會對所有進口商品徵收10%的統一關稅，這些問題目前仍然懸而未決。若美國落實加徵關稅，可能會對內地和亞洲的前景帶來下行風險，同時亦要關注企業信心及金融市場環境。

　瑞士百達財富管理認為，特朗普勝出後，將支撐美國股市，受益者可能是金融業及現金流裕的公司，同時「美國優先再通脹」的情況會導致通脹預期上升，聯儲局鴿派立場轉弱，基於關稅及預期赤字增加，通脹及期限溢價的定價會上調，固定收益的長期利率將上升。

　貨幣方面，美國經濟表現相對出色，加上利率上升，應能支撐美元。不過，基於不確定性增加及地緣政治緊張局勢加劇的可能性，預計黃金及瑞士法郎會因其避險資產地位而表現良好。（記者 林德芬）