11月11日，A股市場全天低開高走，創業板指領漲，科創50指數大漲4.7%。截至收盤，滬指漲0.51%，深成指漲2.03%，創業板指漲3.05%。滬深兩市全天成交額2.51萬億，較上個交易日縮量1738億。

　盤面上，晶片股持續爆發，國芯科技、燦芯股份、華大九天、精測電子、甬矽電子等多股漲停。鋰電池等新能源賽道股震盪走強，曼恩斯特、贛鋒鋰業、天奈科技、先導智能、紫江企業等多股漲停。AI概念股展開反彈，其中硬件方向中興通訊、中科曙光、浙大網新等漲停;軟件方向易點天下、中廣天擇、人民網、中國科傳等漲停。衛星導航概念股表現活躍，中國衛通、合眾思壯、上海滬工、龍洲股份等漲停。下跌方面，海南本地股陷入調整，海航控股跌停。

　整體上個股漲多跌少，全市場超3900隻個股上漲。板塊方面，半導體、Sora概念、固態電池、CPO等板塊漲幅居前，海南、銀行、煤炭、食品加工等板塊跌幅居前。

　機構觀點

　中信建投：化債下的資產重估值得持續關注

　中央政府加力推進化解地方隱性債務工作，通過政策支持、債務置換、特別國債等多項措施緩解地方債務風險，引導債務向正常化運行，以此促進經濟高質量發展。化債背景下，化債相關主體，包括地方AMC、城農商行以及與政府業務關聯較高的行業和企業有望直接受益，改善資產質量並提升估值。此外，化債有望與地方國企併購重組協同推進，建議同時關注具備高整合潛力的地方國企。

　國泰君安：市場仍會博弈增量政策預期

　我們認為，在人大會後政策分歧減小，但年底經濟工作會議給予對於2025年的增量政策指引前，市場仍會博弈增量政策預期，推動行情震盪和輪動。行情仍會有上上下下的反覆，方向性的決斷在年末。政策取向能否從「擴貨幣」向「擴信用」邁進是行情可否再度推升的關鍵。

　海外靴子落地，國內財政發力，下階段增量政策方向明確，利好化債與擴內需等主線。化債優化公司資產質量，推薦：建築/環保/信創。擴內需推薦：零售/港股互聯網。同時，既然「政策底」已現，具有長期競爭力同時在2025年增長有望逐步觸底和加快行業尾部淘汰的行業有望迎來轉機，也是市場在震盪調整過程中可布局的方向：電子/汽車/工程機械/新能源。此外，流動性寬鬆，前期股價表現平平的電信運營商/鐵路公路有望反彈。