星展銀行公布對中國內地及香港2025宏觀經濟展望，星展首席中國/香港經濟學家紀沫表示，內地自9月以來的強力刺激措施支持下，預計在今年到明年均能保持5%的經濟增長。她亦指出，中國經濟仍然面臨風險，分別來自房地產、地方政府財政緊張，以及持續疲弱的內需。

星展：展望預計出口會成為推動整體增長的主力

星展經濟部經濟研究學家謝家曦表示，中央政府的公共支出增長速度遠高於地方政府債務，預計中央政府未來會承擔更多責任，以刺激未來幾個季度或幾年的增長。他指出，現時中央政府債務佔GDP的比例相對較低，中央政府有更多的空間來幫助拯救經濟。

謝家曦表示，在特朗普2.0下，內地關稅和市場/技術出口將變得更加嚴格。展望中國經濟增長，謝家曦預計出口會成為推動整體增長的主力，料第四季出口將繼續擴大。他指出，中國的電子相關產品在今年以來出口增長近20%，尤其對泰國、馬來西亞及韓國等地仍然表現良好。並預計人工智能發展浪潮會繼續支持出口增長。

星展預計明年香港GDP增長約2.5％ 今年則經濟增長2.4%。

有關香港方面，星展銀行（香港）經濟研究部高級經濟師周洪禮表示，香港經濟前景仍有陰霾，儘管較低的利率可能會刺激貸款，而強勁的外部需求可能會推動相關產品出口的增長，但零售業持續面臨就業疲軟和消費者偏好轉變的問題。

他又指，房地產市場仍受到供應過剩的壓力，持續的地緣政治緊張局勢加劇了局勢的複雜性，預計明年香港GDP將錄得約2.5％增長，今年則經濟增長2.4%。

星展：本港明年樓價持平 存量仍多可能維持至2026年

香港樓市方面，星展銀行（香港）經濟研究部經濟師林逢雋表示，儘管在住宅投資方面的正面消息可能會穩定價格，但新房屋供應過剩，則顯示全面復蘇仍然遙遠，料明年本港樓價持平。又料存量仍多的情況可能維持至2026年。

被問到港股預期，林逢雋提到，港股估值吸引，自從9月內地推出一系列措施以來，客戶、投資者都開始不再低配香港及內地股票。該行近期已將12個月的恒指目標上調至24000點。（記者：姚一鶴）

頂圖：從左至右：分別為星展經濟部經濟研究學家謝家曦、星展首席中國/香港經濟學家紀沫、星展銀行（香港）經濟研究部高級經濟師周洪禮、星展銀行（香港）經濟研究部經濟師林逢雋