11月最後一個交易日，A股三大指數表現不俗。在經過早盤較早時段的窄幅震盪後，三大指數在大約10點30分後開始發力衝高，儘管午盤有所回落，但全天三大指數仍然升近1%至2.5%。其中，上證指數上漲0.93%或30.76點，重上3300點水平收市，收報3326點，全周累計上升1.8%，11月轉升1.42%；深證成份指數上漲179點或1.72%，收報10611點，全周累計上升約1.7%，11月升約0.19%；創業板指數上漲升54點或2.5%，收報2224點，全周累計上升2.2%，11月累計升近2.75%。

　全市場全天成交1.75萬億元，較前一交易日放量2207億元，全市場超4200股上漲。盤面上，行業板塊呈現普漲態勢，機械人、互聯網電商、食品飲料板塊漲幅居前；機場航運、燃氣板塊跌幅居前。

　前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍對香港商報記者表示，本周A股市場整體呈現震盪反彈走勢，近期市場成交量保持在1.5萬億元左右，雖然較之前高點的成交量下降了一半，但與兩個月前相比仍高出兩倍多。他指，兩個月前市場低迷時，日成交量不足5000億元，而目前保持較高的成交量，表明投資者的交投意願依然比較強烈，市場的賺錢效應也優於市場反轉之前。

　本輪上漲大邏輯並未變

　「近期壓制本輪牛市的一個重要因素，是美國新總統特朗普即將上台，這是他第二次入主白宮。根據其第一個任期的行動和競選口號，他可能對貿易夥伴加徵關稅。近期，他在社交媒體推特上表示將對加拿大、墨西哥出口到美國的商品加徵25%關稅，對中國出口商品加徵額外10%關稅。這一消息對市場短期走勢產生了一定影響，但由於這次提出的關稅比例低於其競選期間提出的60%，對市場影響相對較小。」楊德龍說，儘管外部因素對市場短期走勢產生一定影響，但本輪牛市長期回升的大邏輯並未改變。

　萬聯證券研報指出，12月中央經濟工作會議即將召開，預計將釋放更多利好信號。政策落地效果或將影響市場情緒。總體看，市場情緒進一步回暖仍有賴於基本面的改善與流動性的繼續好轉。

　楊德龍認為，本輪市場上漲的大邏輯並未改變，政策轉向意味着後續仍會有更多穩經濟增長的政策逐步落地，以實現「926」中央政治局會議提出的目標，年底爭取實現年初設定的社會經濟發展目標，GDP達到5%左右。明年逆周期調節政策預計將進一步加碼，推動經濟持續復蘇，經濟回升也有望對市場信心帶來較大提振。（記者 朱輝豪）