近月港股市場氣氛改善，明年走勢將如何？一眾機構及專業人士指，明年港股及A股值得期待。

滙豐環球私人銀行預計，明年環球經濟有望軟着陸，建議調低現金比例增加股票配置；而隨着中央有望進一步減息降準及推出更多刺激消費等措施，預計恒指明年底目標為23420點。

滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示，即使特朗普揚言就任美國新一任總統後將隨即向內地加徵關稅，也不會嚴重衝擊A股及港股表現。展望美息走勢，該行預計，到明年6月止美聯儲會累計減息1.25厘，屆時美國聯邦基金利率目標區間將降至3.25厘至3.5厘。

光大證券預料，恒指明年最高目標或達25000點，即較現水平約有26.6%的潛在升幅，科指最高目標為5500點，潛在升幅24.5%。而上證綜指目標為3650點，而昨日收報3378點。該券商建議多留意績優科技、大型險企、金屬資源及穩定高息四大板塊。

摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰則預料，今年年底前港股仍處橫行整固格局，並舉薦投資者買入受國策支持、不太受經濟周期波動影響的半導體、新能源及電動車類別股份。面對地緣局勢多變，建議股債比例維持「六比四」，進取型可將之上調為「七比三」。

高力：關注明年上半年港工商物業

另外，高力昨發布《全球投資者展望報告2025》指，商業物業市場經歷過去兩年交投淡靜後，在通脹放緩、利率下降、經濟前景改善和融資規模擴大等背景下已走過轉折點，投資者可重拾信心。該行樂觀表示，全球市場環境2025年將煥然一新，亞太區房地產市場轉趨活躍。

高力亞太區全球資本市場董事總經理Chris Pilgrim表示，減息為交投量增加奠下基礎，亞太區房地產市場樂觀情緒正升溫。該行調查發現，69%的亞太區受訪者有意於未來5年將逾30%的全球管理資產總值配置到房地產；近九成更預計符合ESG的寫字樓物業將在未來3年實現若干價值溢價。

該行指，大多受訪者看好工業物業及寫字樓潛力，67%的受訪者計劃於2025年在亞太區進行投資，而工業物業和寫字樓繼續是亞太區投資者的首選投資項目。高力香港資本市場及投資服務主管翟聰指，61%的亞太區受訪者正計劃投資於核心或核心增益型商業區的寫字樓物業。他預計，明年上半年機構和房地產基金將發掘香港和內地等獲利豐厚的市場，尋找價值驅動的投資機會。在港府為吸引人才並建設香港成國際教育樞紐而推出支持政策的推動下，明顯出現投資者轉投另類資產的情況，尤其是學生宿舍。對於有意在經濟環境充滿活力的香港把握新機遇的投資者來說，上述因素都具鼓勵作用。（記者姚一鶴、鄺偉軒、黃兆琦）