仲量聯行今日(11日)發表香港地產市場回顧以及2025年展望，指出雖然今年政府全面「撤辣」及利率開始下調，惟樓價仍進一步下跌6.8%，樓價自2021年起持續下跌，並非單純的周期性調整，更深層次的結構性轉變正在重塑市場基本面和資產價值，預計中小型住宅及豪宅樓價明年料將下跌約5%。

　仲量聯行香港主席曾煥平表示，明年樓市續面臨供過於求挑戰，截至今年9月份，已落成項目的未售單位數量仍處於2.07萬個的歷史高位，加上利率仍然居高不下。發展商面臨高昂的融資成本，唯有繼續採取積極的定價策略，以促銷樓盤，故預計明年新盤價格將續下跌。

　仲量聯行香港主席曾煥平。

　曾煥平垣言，明年利率走勢恐也不如預期般樂觀。參考該行對過去3個減息周期的數據分析，樓價在減息初期通常無法立即扭轉跌勢，往往要等到利率接近零時才會出現回升趨勢。此外，現時香港銀行同業拆息仍然高於4厘，比以往樓市復蘇時期的水平還要高。

　曾煥平認為，樓價自2021年起持續下跌，並非單純的周期性調整。雖然利率、經濟環境和供求周期等傳統因素可以部分解釋樓價下跌的原因，但更深層次的結構性轉變正在重塑市場基本面和資產價值。該行預計明年中小型住宅及豪宅樓價將下跌約5%，而租金則會上漲0至5%。

　不過，他補充道，樓市仍有部分利好因素，倘若預期人民幣貶值而導致內地資金流入超出預期，樓價跌幅或會較為溫和。同時，人才引進政策支持租賃市場發展，租金升勢明顯，租金回報提高將吸引投資者入市。

　當被問及目前本港負資產情況，曾煥平表示，本港經濟狀況低迷，若計及發展商二按和財務公司按揭在內，負資產宗數料達10萬宗水平，接近2003年沙士期間高位，較政府數字更為嚴重。銀主盤數量料因整體經濟環境未有改善，中小企經營情況仍困難，數量將會續升。

　土地方面，仲量聯行評估及諮詢部主管區建強表示，由於住宅銷售市場疲弱和投資成本高昂，發展商投地意欲低迷，地價持續受壓。政府應致力改善發展商的投資環境，以增加賣地收入。

　仲量聯行建議，政府可減少賣地附加條款，以及拆細地皮出售，考慮允許大型發展用地分期支付地價，拆細出售亦降低發展商前期投入成本，提高其投地興趣及中標機會。

　另外，仲量聯行香港資本市場部主管陳國章表示，由於政府鼓勵投資者及發展商將酒店及其他物業改裝成學生宿舍，加上外來大學生人數持續增加，年內酒店及全幢住宅等物業的交投亦有所帶動。他認為，在現時大學宿舍宿位嚴重不足，加上其性質與一般住宅有所不同，此類學生宿舍不會與既有鄰近大學區分的租盤互相搶客，整體住宅及學生宿舍的租金水平仍向好。(記者 林德芬)

　頂圖圖説：(左至右)仲量聯行港島商業部主管郭禮言、仲量聯行商舖部資深董事陳永慧、仲量聯行香港主席曾煥平、仲量聯行資本市場部主管陳國章、評估及諮詢部主管區建強。