德勤中國與香港房託基金協會(HKREITA)今日(12日)聯合發表《釋放增長潛力—香港房託基金市場展望》專題研究報告，提出多項建議推動香港房託基金(REIT)發展，當中提倡取消兩年物業禁售的限制，以及將物業注入房託的印花稅統一放寬至0.2%，甚至豁免。

　德勤中國房地產行業主管合夥人羅遠江指出，現時本港上市房託只有11家，落後於其他市場，希望透過引入靈活的監管法規及稅務架構，包括引入房託公司架構、豁免物業買賣印花稅等，藉以釋放房託市場的潛力。

　報告指，與實施稅務穿透(Tax transparency)措施的市場相比，香港並非在基金單位持有人層面徵稅，而是在房託層面徵稅，故香港房託需就直接持有的物業繳交15%物業稅，或透過特殊目的公司(SPV)擁有物業的租金收入，繳交16.5%利得稅，變相影響房託發起人的興趣及投資者回報。

　香港房託基金協會榮譽創會會長、越秀房託資產管理(405)主席及行政總裁林德良指出，香港房託物業轉讓的印花稅高達4.25%，可能超過一個房託的年度收入，窒礙物業擁有者將資產注入房託，建議豁免房託繳納印花稅，或將直接轉讓物業稅率降至0.2%，與以通過SPV進行交易的稅率一致。

　對於如何促進房託來港上市，香港房託基金協會榮譽創會會長、順豐房託資產管理 (2191)行政總裁翟廸強認為，企業在資產重組時需支付大額印花稅作為前期成本，對有意以房託方式上市的企業卻步，因此建議延遲至成功上市後，才收取直接注資物業的印花稅，相信此舉可吸引更多房託上市。

　羅遠江補充，不少客戶都認為，尚未知能否在資產重組後變身房託架構，便先要繳付大筆稅務，令不少企業都紛紛打退堂鼓。

　現時香港房託需根據《房地產投資信託基金守則》，持有物業至少兩年。領展 (823)行政總裁王國龍建議，放寬房託持有物業兩年的規則，例如買貨買錯了，或市場出現變化，甚至房託策略改了，均可讓房託能迅速回應市場變化，並優化投資組合的管理。

　投資限制上，現行香港房託的借貸上限為資產總值的50%，而房託的物業發展項目僅限於資產總值的10%，不過經基金單位持有人同意可提高至25%。香港房託基金協會董事、春泉產業信託(1426)執行董事兼行政總裁梁國豪建議靈活設定借貸比率限制，以及毋須基金單位持有人同意下，可投資物業發展項目上限提高至25%，使香港房託能更有效把握發展機遇。

　王國龍認為，放寬不代表房託會亂做，冀風險管埋措施不要收得那麼緊，藉以提高借貸限額的靈活性，有助釋放香港房託的增長潛力。

　香港房託市場的交投偏低，並集中於一、兩隻大型房託上。報告提及將REIT納入滬深港通，梁國豪指出，將房託納入互聯互通，是提高房託市場流動性及交投的方法之一，情況就像6隻交易所買賣基金(ETF)納入滬深港通後，交投顯著增長。(記者 林德芬)

　圖說﹕(左至右)德勤中國房地產行業主管合夥人羅遠江、香港房託基金協會榮譽創會會長林德良、香港房託基金協會榮譽創會會長及主席王國龍、香港房託基金協會榮譽創會會長翟廸強、香港房託基金協會董事梁國豪。