新華財經北京9月4日電 美國副總統萬斯周四在白宮新聞發布會上公開呼籲美聯儲降低利率，稱此舉有助於改善美國住房負擔能力，並認為根據近期通脹數據，降息是「適當且負責任」的政策選擇。

　　萬斯表示，特朗普總統高度關注利率問題的主要原因之一，就是希望美國民眾能夠負擔得起住房。他明確指出：「當利率上升時，就意味着借貸成本也會上升。」他進一步表示，特朗普政府已經採取多項措施試圖壓低利率，「但如果能夠得到美聯儲的一些幫助就更好了」。

　　萬斯的表態正值美國住房融資成本再次明顯上升。高企的抵押貸款利率不僅壓縮購房者的購買力，也正在成為11月中期選舉前越來越受關注的經濟和政治議題。

　　抵押貸款利率創逾一年新高 逐步逼近7%關口

　　房地美周四公布的數據顯示，美國30年期固定抵押貸款平均利率由前一周的6.66%升至6.71%，創2025年7月以來最高水平。一年前同期的抵押貸款利率為6.5%，當前利率正在進一步逼近7%的心理關口。

　　Realtor.com高級經濟學家 Jake Krimmel 指出，一年前同期抵押貸款利率正處於下降過程中，因此未來幾個月的同比數據可能會變得更加難看。對於已經受到高房價和高融資成本雙重擠壓的購房者而言，這意味着住房負擔能力可能進一步惡化。

　　高融資成本對房地產市場的影響已開始從購買力惡化傳導至實際交易活動。Realtor.com最新月度住房市場趨勢報告顯示，8月待售房屋數量同比下降0.2%，這是自2025年11月以來首次出現同比下降。克里梅爾表示：「看起來8月正是較高抵押貸款利率真正開始追上住房需求的月份。」

　　美債收益率飆升推高房貸成本 10年期一度觸及4.82%

　　美國抵押貸款利率重新走高，與近期美國國債市場的拋售密切相關。30年期固定抵押貸款利率通常受到長期美債收益率影響，而美國10年期國債收益率周三一度升至4.82%，創2023年10月以來最高水平。

　　美國長期國債收益率正在經歷自2006年以來持續時間最長的一輪高位運行。巨額財政赤字、新一輪企業債發行，以及即將到來的關鍵美聯儲議息會議，都令投資者對持有美國長期國債更加謹慎，從而推高長期借貸成本。

　　近期全球債券市場同樣普遍承壓，儘管本輪跌勢遠不及2022年的債市重挫——當時通脹急劇上升迫使全球主要央行快速加息，引發債券價格大幅下跌——但本輪美債收益率上漲已對美國實體經濟中最利率敏感的住房市場產生明顯影響。

　　白宮與美聯儲政策訴求出現明顯分歧

　　特朗普政府希望通過降低利率緩解住房市場壓力之際，美聯儲目前面對的政策環境並不支持輕易轉向寬鬆。一周前，美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在懷俄明州傑克遜霍爾全球央行年會上重申，美聯儲致力於將通脹重新壓回2%目標，並強調短期利率仍然是控制通脹的重要政策工具。其講話被市場解讀為，如果美國通脹不能繼續令人信服地回落，美聯儲仍可能進一步加息。

　　這也讓白宮與美聯儲之間出現明顯的政策訴求分歧：特朗普政府希望更低的利率降低住房和融資成本，而美聯儲則需要防止通脹持續高於目標。近期經濟數據也凸顯了這一矛盾。美國8月ISM服務業PMI升至55.4，商業活動和新訂單均明顯走強，而服務業價格指數更是升至72.6，創2022年8月以來最高水平，顯示美國經濟仍具有韌性的同時，價格壓力也沒有完全消退。

　　沃勒傾向按兵不動 但為加息保留空間

　　美聯儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）周四在準備於一場活動上發表的講話稿中表示，如果即將公布的數據證實通脹壓力正在降溫，他傾向於在9月會議上支持維持利率不變。

　　「我對於適當政策立場的決定，將在很大程度上受到我們從8月份通脹數據中了解到的信息影響」，沃勒表示，「如果通脹繼續朝着我們2%的目標取得進展，那麼我願意支持將政策利率維持在當前水平。」

　　不過，沃勒同時警告稱，加息路徑同樣仍在考慮範圍之內。「如果通脹數據表現炙熱，我會考慮在9月15日至16日的會議上加息。」他指出，目前3.50%至3.75%的美聯儲政策利率「僅對總需求構成輕微限制」，「通脹可能不需要加速太多，就可能促使我轉而支持收緊政策」。

　　在通脹形勢的判斷上，沃勒表示通脹水平「明顯高於」美聯儲2%的目標，但「正在緩慢但持續地朝着」這一目標邁進。他認為，近期推動通脹走高的一些因素不太可能繼續成為重要的價格壓力來源。「我目前並不認為能源價格高企和關稅是持續通脹壓力的重要來源」，他表示，進口稅上調的影響很可能已經傳導至整個經濟，而與中東戰爭相關的能源價格上漲似乎並未蔓延至其他價格。

　　但他也指出了一些通脹上行風險：「能源價格再次上漲，而且仍顯著高於2026年初的水平。與此同時，經濟正面臨兩方面的壓力，一是與AI建設熱潮相關的科技產品價格上漲壓力，二是關稅可能進一步上調的可能性。」

　　美聯儲內部分化持續 9月利率決定仍存懸念

　　美聯儲內部對於下一步政策同樣存在明顯分歧。在沃勒發表講話的前一天，紐約聯儲主席威廉姆斯表示，有證據顯示隨着關稅影響逐漸消退，通脹正在繼續降溫，能源價格上漲並未蔓延至其他服務領域。「最近的數據令人鼓舞」，威廉姆斯稱。

　　相比之下，美聯儲理事巴爾則發出了更為鷹派的信號。巴爾警告稱，通脹連續逾五年高於目標水平，價格壓力存在固化風險。他表示，如果美國通脹未能進一步緩和，他準備支持加息。

　　在今年連續五次維持利率不變後，美聯儲將於9月15日至16日再次召開聯邦公開市場委員會（FOMC）會議。沃什上周五在傑克遜霍爾釋放鷹派信號後，貨幣市場押注本月加息的概率一度接近70%。不過，在周三公布的「小非農」ADP數據低於預期並創年內新低後，加息預期已有所降溫。截至發稿，芝商所「美聯儲觀察」工具顯示，市場目前認為美聯儲本月加息的概率為50.4%，意味着加息與不加息的預期大致各佔一半。

　　最新初請失業金人數增幅超過預期，釋放出勞動力市場出現一定降溫的跡象，也促使交易員削減對美聯儲進一步收緊貨幣政策的押注。美國非農就業數據已連續三個月表現疲軟，若本周公布的8月非農數據繼續走弱，將進一步削弱立即收緊政策的理由。

　　通脹數據同樣關鍵。7月美國PCE物價指數同比上漲3.7%，核心PCE上漲3.3%；但剔除極端價格波動的達拉斯聯儲指標僅為2.3%，已明顯接近2%的政策目標。在9月會議之前，美聯儲還將獲得CPI、PPI等一系列通脹數據。只要其中出現明顯的降溫信號，當前的加息定價就可能迅速回落。