美聯儲主席沃什在Jackson Hole全球央行年會上發表偏鷹言論，重申打擊通脹至2%目標的決心。滙豐私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華表示，該行維持基本情景預測，聯邦基金利率目標區間於2026至2027年將保持在3.5%至3.75%水準，但警告若通脹意外上行，重新收緊政策的風險已明顯上升，今年餘下議息會議仍有調整政策的可能。

   何偉華指出，沃什雖未暗示短期內加息，但強化對通脹的關注。不過，該行對股市中期前景維持正面看法，美國經濟韌性強勁，各行業及地區盈利動力持續擴張，故維持美股「偏高比重」配置，看好人工智慧商業化與基礎設施、再工業化、電力投資及國防安全等結構性增長領域。

   強勁的盈利增長仍是股票回報核心動力，而美聯儲可信的政策有助降低長期通脹預期及債券收益率無序上升的風險。若增長與通脹逐步放緩，實際債券收益率或回落，為債市提供額外支援。

   匯率方面，美國經濟穩健、收益率具吸引力，加上市場對美聯儲抗通脹信心增強，將繼續支撐美元走勢，但長期財政隱憂仍可能引發波動。投資策略上，該行對必需消費品持「偏低比重」，因經濟呈「K型」復蘇及利率長期高企或壓抑低收入群體消費；較看好資訊科技、工業、金融及商品等受惠結構性趨勢的行業。

   儘管經濟數據及政策預期將續引發市場波動，但在增長韌性、企業基本面穩健及盈利擴張的大環境下，正面因素仍多於負面因素。