灵童

　　平安銀行首季净利增40%，中行則只增14%。兩相比較，大行又一次在增速軌道上處於下風。為何近年來，大行的盈利增速皆不及股份制的中小行?靈童以為這與雙方的策略有關，在净息差上升的時候，由於存款規模大，大行與中小行的盈利差距并不大。但是當净息差處於下降軌道時，特別是在互聯網金融令到四大行存款出現搬家的情况下，主要盈利來源是净利息收入的大行，就捉襟見肘。而比四大行在轉型之路上更進取的中小行，則顯現出強勁的增長活力。

　　中小行在中間收入更進取

　　近年來，凡是中間收入增長快的銀行，盈利增長皆有不俗表現。此次平安銀行也不例外，今年首季其實現中間業務收入4.57億元，實現派生收益2.7億元，實現託管費收入2.07億元。貴金屬買賣、票據差價等投資收益也大幅增長810%。正是得益於上述中間業務收入的增長，平安銀行非利息净收入同比大幅增長117.18%。

　　中間收入能增長如此之快，與平安銀行近年來的轉型頗為相關，平安銀行的目標就是將自己打造成一家零售銀行。有此思路的民生、興業、中信、浦發雖手法不一，但發力點皆盯上了中小微企業，由於契合了經濟轉型的大方向，因此尽管不良貸款有反彈的跡象，但是相比較而言，盈利增長更為強勁。反觀四大行，仍以服務大客戶為主，在拓展中間業務方面明顯不及中小行。

　　存款保證金將加速銀行分化

　　從中行的季報可以看出，净利息收入的增長，仍是確保其盈利增長的關鍵，可見互聯網金融分流銀行存款，并未損害到四大行的根本。前不久羅兵咸會計師事務所亦預料，銀行存款不會出現快速減少的局面，存款不會給銀行很大冲擊。據央行統計數據，3月底，內地金融機構人民幣存款餘額109.1萬億元，同比增長11.4%，但是過往的18個月，存款利率皆呈現上升勢頭，已推高了資金成本，因此銀行傾向更高收益的投資，無形中加大了經營的風險，在這種比拼中，四大行亦不得不改變其一貫穩健的風格。

　　特別是未來隨著存款保證金制度的推行，中小行將增加吸收存款的能力，而四大行存款增長動力將變小，從長遠來看，將較為被動。實際上這種被動局面，現在已在上演。近來，興業銀行就推出比四大行更高收益的產品，已吸引部分存款的分流，現在的存款都是盯著收益走，四大行較中小銀行，已顯得被動。可以看得出來，在這場利率市場化大戰中，四大行壟斷利潤正在被侵蝕，也正在倒逼著它們加快改革。