進入2014年，中國內地出現的一些新情况，讓人們既熟悉，又感到陌生。一直保持升勢的人民幣匯率猛然掉頭了，一跌就跌得各方大跌眼鏡。

　　三亞市2014年上半年物價補貼發放工作近日啟動，符合條件的居民每人將一次性獲得360元補貼資金，共約補貼62萬人，需發放補貼資金共22320萬元。

　　限購和限貸，是2010年以來房地產調控政策的兩大手段，目前一些三四線城市也把救市的政策著力點對準了「兩限」。此前南寧已成為第一個正式發布限購調整措施的城市，而銅陵救市的一個重要特徵，則是針對限貸。銅陵全面放寬了公積金貸款限制：降低公積金貸款發放條件，提高貸款的最高可申請額度，降低公積金貸款的首付比例等。同時，銅陵還對公積金貸款購房者給予利息補貼。尽管有關部門一再強調繼續保持現有的財政政策和貨幣政策，表示不會「放水」，但上個月內地還是定向給農村金融機構「放水」了。而央行日前發布的一季度貨幣政策執行報告里已現全面降準信號，預計定向降準轉為全面降準可能性大幅增加。

　　經歷了1998年亞洲金融危機和2008年美國次按危機及后來的歐洲債務危機，看慣了美歐救市連續動作的中國財經人士，開始思考一些嚴肅的問題：中國遭遇危機了嗎?今年出現的許多的松動，是在應對危機嗎?中國能挺得過危機嗎?應對危機，中國還會打出哪些牌?

　　狼來了嗎?

　　無論是1998年的亞洲金融危機，還是美國的次按危機，抑或是歐洲的債務危機，都是來勢洶洶，如排山倒海一般地壓過來了。而現在看中國內地，總體經濟還保持著健康的發展態勢。一是自2012年「破8」之后，連續兩年經濟增速保持在7.7%，今年一季度在7.4%，總體上還保持著世界上最好的增長率。二是從橫向來看，似乎好消息不斷。本世紀14年，中國從本世紀初占全球經濟的4%，已經上升到12%，而美國同期則從三分之一降低到20%。三是從購買力來排名，國際機構已經將中國視為世界上第一大經濟體。四是中國仍然保持著龐大的外匯儲備和非常高的存款率。

　　但是，從細節上來看，中國經濟似乎已經嗅到山雨欲來的味道。一是中國股市自2007年10月16日以來反復領跌全球主要資本市場，尽管中國經濟增長仍保持世界最快的速度。對此有專家已經指出，持續了7年的股市危機恰恰是對中國經濟前景看淡的提前反應，從這個角度說，中國股市還真的是經濟的晴雨表了。二是人民幣匯率走勢的變化，折射的是外界對中國經濟預期的改變。其實，人民幣今年的掉頭大跌應該不是中國央行的作為結果，否則美國也不會繼續認定中國不是匯率操縱國。三是中國樓市危機愈演愈烈，土地財政是中國尤其是地方政府的支柱，如果危機繼續擴大，甚至到了失控的地步，危險不容小覷。四是中國2008年的4萬億元人民幣刺激以及不斷膨脹的放貸引發了對金融崩潰的擔憂。毫無疑問，債務已呈現爆發性增長。中國社會科學院估計，政府總債務目前已達27萬億元人民幣，相當於GDP的53%。社科院估計，加上企業和家庭債務，債務總量在2012年底達到111.6萬億元人民幣(合18.3萬億美元)，相當於GDP的215%。五是銀行不良貸和不良率雙升，企業高管跑路、地產商存貨激增、房價松動、影子銀行、信託償付、債券兌付，讓人不安的跡象在增加。

　　可能狼確實還沒來，但人們已經有了怕狼來了的不安躁動。

　　降準難在哪里?

　　現在內地在應對出現的讓人不安的新情况的時候，是非常謹慎的。救助樓市現在還主要是二三線城市;股市尽管已經熊到家了，但監管層已經顧不上考慮大盤的承受能力了，因為銀行已經難以放水了，風險已經大了，只能硬性啟動股市IPO重啟，因為只有股市至少還能把新股發出來，還能融到企業急需的資金;在是否由定向放水過渡到全面放水的問題上，監管層非常克制而審慎。因為一旦全面放水，有關方面會擔心已經浮腫的經濟體，浮腫會更厲害，怕出現更大的危險。而不放水，風險也不小，因為浮腫的經濟體會因為缺水而出現危險。

　　目前是政策觀察期，從大方向上看，內地遲早還是會降準的，因為20%的準備金率不但處於中國歷史的高位，而且就全球來說，也幾乎是最高的。另外，和準備金率相似的是內地的存貸款利率目前也處於比較高的位置，中國內地資金的成本比較高，民間借貸的成本更是驚人地高，這都在制約著經濟的活力。所以，內地在應對已經出現的一些危機信號，不能頭痛醫頭腳痛醫腳，要有個通盤的考慮，要向社會釋放明確的導向信號，穩定社會的預期。這對於戰勝經濟領域出現的一些危機，會有積極意義。 王長久