【香港商報訊】時隔十年之后，中國資本市場再度迎來國務院層面的頂層設計。昨日發布的國務院《關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見》從9個方面勾畫出了今后一個時期資本市場的發展路線圖，中國資本市場將全面進入改革季。

　　引領資本市場全面改革

　　《意見》全面繪制了包括股票市場、債券市場、期貨市場在內的資本市場發展藍圖，明確提出到2020年，基本形成結構合理、功能完善、規範透明、穩健高效、開放包容的多層次資本市場體系。

　　《意見》提出，要積極穩妥推進股票發行註冊制改革，同時構建符合中國實際并有利於投資者保護的退市制度。一直以來，中國股票市場受制於「上市難、退市難」兩大難題，這導致新股發行問題層出不窮，垃圾股票充斥市場，嚴重影響了投融資秩序。未來，隨著股票發行註冊制和退市制度改革的推進，中國股票市場將建立「有進有出」的順暢機制，真正激發市場活力。

　　《意見》指出，要積極發展債券市場，強化債券市場信用約束，深化債券市場互聯互通，加強債券市場監管協調。可以預期，在接下來的具體改革措施中，有望完善債券品種在不同市場的交叉挂牌機制，逐步強化對債券登記結算體系的統一管理，加快債券市場互聯互通。

　　針對證券期貨經營機構的發展，《意見》指出，要放寬業務准入，積極支持民營資本進入證券期貨服務業，引導證券期貨網際網絡業務有序發展，支持有條件的網際網路企業參與資本市場。

　　《意見》提出，要便利境內外主體跨境投融資。近幾年來，中國資本市場對外開放力度不斷加大。目前，境外機構可以通過境外合格機構投資者(QFII)投資A股市場，境內機構可以通過境內合格機構投資者(QDII)投資香港等境外市場。未來，QFII和QDII額度將不斷增加，中國資本市場的對外開放水準將進一步提升。

　　改變「重融資輕回報」

　　《意見》指出，要堅決保護投資者特別是中小投資者的合法權益，完善公眾公司中小投資者投票和表決機制，優化投資者回報機制，健全多元化糾紛解決和投資者損害賠償救濟機制。在中國資本市場上，「重融資、輕回報」的問題較為突出，投資者，尤其是中小投資者的合法權益保護制度也不夠完善。隨著《意見》中相關措施的落實，中國資本市場中小投資者保護工作將實現常態化、規範化和制度化。

　　新國九條要點摘錄

　　《意見》從九個方面明確了進一步促進資本市場健康發展的總體要求和具體任務。

　　緊繞促進實體經濟發展，拓展資本市場廣度深度，提高直接融資比重，積極發展混合所有制經濟，促進資本形成和股權流轉。

　　發展多層次股票市場積極穩妥推進股票發行註冊制改革，加快多層次股權市場建設，鼓勵市場化併購重組，完善退市制度，提高上市公司品質，增強持續回報投資者能力。

　　規範發展債券市場積極發展債券市場，發展適合不同投資者群體的多樣化債券品種。深化債券市場互聯互通。強化債券市場信用約束。加強債券市場監管協調。

　　培育私募市場建立健全私募發行制度，對私募發行不設行政審批。發展私募投資基金，鼓勵和引導創業投資基金支持中小微企業，促進戰略性新興產業發展。

　　推進期貨市場建設發展商品期貨市場，繼續推出大宗資源性產品期貨品種，建設金融期貨市場，充分發揮期貨市場價格發現和風險管理功能。

　　提高證券期貨服務業競爭力放寬業務准入，促進中介機構創新發展，壯大專業機構投資者，引導證券期貨網際網絡業務有序發展。

　　擴大資本市場開放便利境內外主體跨境投融資，逐步提高證券期貨行業對外開放水準，加強跨境監管合作。

　　防範和化解金融風險完善系統性風險監測預警和評估處置機制，健全市場穩定機制，從嚴查處證券期貨違法違規行為，推進證券期貨監管轉型。

　　營造資本市場良好發展環境堅決保護投資者特別是中小投資者合法權益，完善市場稅收政策和基礎設施，規範市場信息傳播秩序。